医药连锁业分析报告(1).doc

医药连锁业分析报告
帖主: 王群星 兴业证券研究, Jan/20/2002 14:35:47 [+08]
医药连锁业分析报告 ( 2001/11/07) 王群星 兴业证券研究
引言:从2000年底开始的鼓励跨地区连锁经营政策出台到2001年我国部分城市放开医药零售领域,20%~30%的高额的药品零售毛利使得药品零售业已成为医药行业各“诸侯”争夺的战略重点。一时间在中国幅员辽阔的土地上,上百亿各路资本正抢在“狼”来之前,从南到北、从东向西,展开声势浩大的“跑马圈地”运动,中国医药零售业已进入群雄逐鹿的春秋战国时代。虽然医药零售药店连锁经营从1995年就开始,但真正意义上的中国现代化医药连锁店发展却是在2001年,这不仅仅这是新世纪的头一年,更主要是使资本对医药零售业的投资热情高涨,可以毫不夸张地说,中国医药零售领域已成为继IT业之后的又一资本聚集新洼地。 在中国医药连锁经营发源地深圳,仅半年之内,开展连锁经营的医药公司就由6家增加到11家,新开门店两三百家。医药连锁业同样较为发达的广州,一张开办药店的牌照被炒到20万元的天价,新开门店数更高达四五百家。另外,成都、重庆、沈阳、上海、杭州、山东、西安等全国主要城市,医药连锁业投资正一浪高过一浪?? 。
二、 医药连锁业的概况
1、世界连锁药店的发展缘起
产品从生产者经物流企业以及销售商到达消费者手里,实质是产品在供应链上的流动的过程。随着市场竞争的激烈、客户需求的变化以及企业业务范围的拓展,现代企业需要建立面向客户的的供应链管理新模式,需要加强供应链各部门在信息、业务、管理,特别是物流业务管理等方面的网络化智能管理。可以说,供应链管理与企业核心业务的整合,降低企业运营成本、提供企业整体效益是企业发展的必然选择。对于零售企业,供应链的管理主要包括进货品种、进货渠道、配货和补货以及销售管理等方面,在这里信息流成为最关键的要素,如每日动态的销售情况、缺货情况,客户的需求变化、选择合适的厂家或商业公司进货和补货,以及合适的进货量,从而保证成本的最低。正如一位著名的教授所说,21世纪的竞争是供应链的竞争。
二十世纪末,以连锁业为标志的“第三次商业革命浪潮”正是 “供应链”竞争导致的一场商业企业划时代的革命,在当代经济发达国家,连锁经营凭借其无可替代的优势已成为流通产业的一个重要组成部分,而以往的大商场经营方式则被危及生存已成为业界公认的事实。根据“国际连锁业协会”定义,连锁企业是指“经营一家以上的零售或饮食店铺,其经营本质相同,隶属于同一资本、管理和商品政策实体”。一般来讲,连锁店体系可分为直营连锁店和加盟连锁店两种型态。后者因连锁总店和各分店之间的契约规定双方的权利及各项事宜,是以又称为契约连锁。无论那一种连锁方式,总店和分店之间均有不同的分工和协作。两者的职能如下:见表1。
表1: 连锁总店和分店的职能分工
连锁总店的职能 各分店的职能
企业整体经营策划的制定和计划 商品的销售
各分店营业计划的制定、指导和考核 销售管理(包括商品进、销、存的管理)
制定总体的广告宣传和促销方法 分店商品的分类管理(例如:陈列品和商 品、促销品的分类)
商品的统一采购 除统一进货外的其他进货补充
贷款及其他相应款项的集中收取和支付 营业款项的收取
分店营业业绩的评定和激励 分店内部职员的管理及激励
各分店的营业指导 各种营业报表的制作
其他相关事宜 其他相关事宜
医药连锁业的发展正是商业连锁业发展的一个缩影,在医药零售业方面,连锁药店或连锁化的经营方式正逐渐成为主流经营模式,而且网上药店(由数家医药连锁业药店组成)也日渐兴起,在美国、英国、瑞士等国家网上药店的销售份额占零售份额的比例正逐步扩大。
2、美国医药连锁业的概况
美国是全球最大的药品生产和销售和使用大国之一,其用药量占全球用药量的四分之一。美国药品零售业,尤其是药品连锁经营在规模化、规范化、集约化方面都具有相当的水平。美国是医药分开的国家,医院只设住院药房,不设门诊药房,门诊病人取药后便到药店取药。目前除医院药房,美国药店有四种。第一种是独立药店;第二种是连锁药店;第三种是超市,即食品、药品的联营店,超市里要有药学专业技术人员才可卖药;第四种是综合商场。美国一些大型综合型商场(如沃尔玛Wal-mark)内都设有药品专柜。
规模化:据全美零售药店连锁协会(NACDS)统计:从1997年开始,美国医药市场竞争日趋激烈,美国药店总量有所减少,而连锁化的药店、综合商场及超市却有所增加。具体见表2。
表2: 美国零售药店发展变化状况
事项 1990年 1997年 增减
零售药店总数 58642 51170 减少7472家,减幅13%
独立药店 31000 20800 减少10200家,减幅33%
连锁药店 19518 19999 增加481家,增幅2%
超市 4641 5668 增加1027家,增幅22%
综合商场 3483 4702 增加1219家,增幅35%
值得注意的是美国的各个连锁药店销售结构有所不同。其中美国最大的连锁药店CVS,共有4100多家药店,其中96%的药店销售处方药,1998年其销售额占全美处方药销售额的57%达到85亿。美国前十大连锁药店的1998年处方销售额占全美零售药品份额的近50%,具体销售情况如下,见表3。
表3 美国前十大连锁药店处方销售额
排序 处方药销售额 排序 处方销售额
1 85亿美圆 6 20亿美圆
2 76亿美圆 7 18亿美圆
3 66亿美圆 8 17亿美圆
4 63亿美圆 9 12亿美圆
5 55亿美圆 10 10亿美圆
经营多样化:美国药店的商品多样化,有点类似百货商店,由于销售药品比销售一般商品的毛利率低,据1998年报道,独立药店和连锁药店的毛利率为28.3%,而综合商场的毛利率达35%,因此零售业“集中化、大而全、一店购足”的经营理念十分突出。有关美国药店的销售结构见表3。
表3 不同药店销售结构表
药店种类 销售结构(各种商品所占销售额的比例)
独立药店 药品占93.7%
连锁药店 处方药占53.0%,食品占8.7%,普通商品38.3%
综合商场 药品占5.9%,食品是15.0%,普通商品79.1%
超市 处方药占10.5%,食品占69.5%,普通商品占20.0%
处方药的主要销售渠道:统计资料显示,药店接受的处方单呈逐步上升的趋势,从1992年的20亿张达到1999年的30亿张,预计2005年将达到40亿张。据1998年资料显示,不同类型药店销售处方药的比例大不相同,具体见表4。
表4 不同药店处方药销售比例
类型 连锁药店 独立药店 综合商场 超市 邮寄服务 住院药房 诊所 家庭保 健康护理 其他
健机构
处方药
销售比
例(%) 29.8 19.0 7.4 8.0 10.8 12.8 6.1 4.1 1.6 0.3
批发商作用重大:经过20年的激烈竞争,美国批发商由144家减少为70家,70家批发商拥有224个批发中心(配送中心),为全美5100家药店和医院药房供应药品,其规模效益越来越大,虽然销售利润率从五年前的平均8.68%降至4.51%,但费用率下降从6.17%大幅下降到2.9%,批发商为美国药品的流通过