市场分析：央行释放流动性 A股小幅上扬.pdf

本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 1 页 / 共 7 页 分析师分析师: :张刚张刚 登记编码：S0730511010001 021-50586990 央行释放流动性央行释放流动性 A 股股小幅小幅上扬上扬 市场分析市场分析 证券研究报告证券研究报告-市场分析市场分析 发布日期：发布日期：20202020 年年 0404 月月 2020 日日 相关研究相关研究 1 策略报告：经济修复期基建发力，Q2 布局 核心资产-A 股策略 2020-04-19 2 策略报告：一季度 GDP 数据公布 A 股小幅 上扬-市场分析 2020-04-17 3 策略报告：北上资金持续流入 A 股小幅上 扬-市场分析 2020-04-16 4 策略报告：观望情绪提升 A 股小幅回落- 市场分析 2020-04-15 5 策略报告：金融股助力 A 股小幅上扬-市 场分析 2020-04-14 联系人：联系人： 李琳琳李琳琳 电话：电话： 021-50586983 地址：地址： 上海浦东新区世纪大道 1600 号 14 楼 邮编：邮编： 200122 投资要点投资要点: : 财经要闻速览财经要闻速览 1、1 年期、5 年期以上 LPR 双降，央行非对称“降息”。 2、传统基建和新基建双管齐下，全年基建投资或达 22 万亿。 3、国家发改委：积极稳定汽车、家电等居民传统大宗消费。 4、知识产权局:推进专利法修订，引入侵权惩罚性赔偿制度。 5、多家药企一季度业绩报喜。 A A 股市场综述股市场综述 周一（04 月 20 日）A 股市场平开高走、小幅震荡上扬，1 年期、5 年 期以上 LPR 双降，央行再次非对称“降息”提振市场信心，两市股指 早盘平开后，随着医疗，软件服务以及电子信息等主流板块的轮番上 扬， 带动股指稳步攀升， 沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行格局。 创业板市场周一震荡上扬，成指全天表现明显强于主板市场。 后市研判及投资建议后市研判及投资建议 受到中国央行周一释放流动性举措的提振，周一 A 股市场温和上扬， 医疗，软件服务，通讯以及电子信息等主流板块轮番上扬，沪指全天 继续小幅攀升，中小创等题材板块的整体表现好于主板市场。值得注 意的是，周一虽然热点频出，但两市成交量依然未能有效显著放大， 存量博弈的特征依然显著。周边市场以及道指期货周一整体表现不 佳，进一步抑制了投资者进场做多的热情，未来股指能否突破盘局仍 需市场成交量的进一步放大来验证，我们建议投资者继续保持谨慎乐 观的态度。 预计沪指短线小幅上扬的可能较大，创业板市场短线小幅攀升的可能 较大。我们建议投资者短线谨慎关注医疗，软件服务以及通讯等板块 的投资机会，中线建议继续关注部分低估值绩优蓝筹股的投资机会。 风险提示：政策风险，经济下滑 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 2 页 / 共 7 页 内容目录内容目录 1. A 股市场走势综述股市场走势综述. 3 2. 债券、商品、港股市场走势分析债券、商品、港股市场走势分析 . 4 3. 后市研判及投资建议后市研判及投资建议 . 5 图表目录图表目录 表 1：A 股主要指数表现 . 3 表 2：中信一级行业全天涨跌幅分布情况 . 3 表 3：债券市场主要指标表现 . 4 表 4：主要商品期货表现 . 5 表 5：港股主要指数表现 . 错误错误!未定义书签。未定义书签。 dU8VpWuWlUjYlX9YNAmMsR9PdN8OsQqQsQoOkPmMsOkPtRqQ9PtRpPuOoMnNwMmOsR 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 3 页 / 共 7 页 1. A 股市场走势综述股市场走势综述 周一（04 月 20 日）A 股市场平开高走、小幅震荡上扬，1 年期、5 年期以上 LPR 双降， 央行再次非对称“降息”提振市场信心，两市股指早盘平开后，随着医疗，软件服务以及电子 信息等主流板块的轮番上扬， 带动股指稳步攀升， 沪指全天基本呈现小幅震荡上扬的运行格局。 创业板市场周一震荡上扬，成指全天表现明显强于主板市场。上证综指收市报 2852.55 点，涨 0.50%， 深证成指收市报 10621.50 点， 涨 0.89%， 中小板指上涨 1.12%， 创业板指上涨 1.12%。 深沪两市全日共成交 6173 亿元，较前一交易日有所减少。 从盘中热点来看，两市超过七成个股上涨，其中医疗、工艺商品、水泥建材、工程建设以 及电信运营等行业涨幅居前；民航机场、贵金属、银行、珠宝首饰以及石油等行业跌幅居前。 医疗、软件服务、通讯、电子信息以及保险等行业资金净流入居前；电子元件、券商信托、机 械、材料以及输配电气等行业资金净流出居前。 表表 1：A 股主要指数表现股主要指数表现 指数名称指数名称 实时价实时价 前收盘价前收盘价 实时涨跌幅实时涨跌幅 上证综指 2,852.55 2,838.49 0.50% 上证 50 2,819.79 2,809.08 0.38% 沪深 300 3,853.46 3,839.49 0.36% 中证 500 5,381.79 5,318.45 1.19% 中证 1000 5,803.40 5,710.05 1.63% 中小板指 6,950.78 6,887.65 0.92% 创业板指 2,043.44 2,020.77 1.12% 创业板 50 1,753.34 1,732.81 1.18% 万得全 A 4,233.46 4,199.89 0.80% 万得全 A(除金融、石油石化) 5,286.20 5,236.34 0.95% 资料来源：中原证券，wind 表表 2：中信一级行业全天涨跌幅分布情况中信一级行业全天涨跌幅分布情况 行业名称行业名称 最新价最新价 前收盘价前收盘价 最新涨跌幅最新涨跌幅 建材建材 7,423.81 7,235.32 2.61% 计算机计算机 5,976.26 5,856.48 2.05% 国防军工国防军工 6,121.30 6,014.63 1.77% 通信通信 4,792.95 4,715.02 1.65% 医药医药 12,128.96 11,939.92 1.58% 基础化工基础化工 4,074.50 4,024.77 1.24% 建筑建筑 3,093.32 3,060.39 1.08% 纺织服装纺织服装 2,959.86 2,931.14 0.98% 农林牧渔农林牧渔 6,998.61 6,934.39 0.93% 餐饮旅游餐饮旅游 7,636.49 7,567.94 0.91% 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 4 页 / 共 7 页 机械机械 4,849.09 4,808.07 0.85% 传媒传媒 2,573.49 2,552.18 0.84% 家电家电 12,406.70 12,305.62 0.82% 综合综合 3,600.28 3,571.43 0.81% 电子元器件电子元器件 6,450.19 6,399.77 0.79% 非银行金融非银行金融 8,863.29 8,796.28 0.76% 商贸零售商贸零售 3,948.80 3,921.58 0.69% 食品饮料食品饮料 19,643.17 19,515.42 0.65% 轻工制造轻工制造 3,117.17 3,097.33 0.64% 汽车汽车 5,574.49 5,549.39 0.45% 电力设备电力设备 5,155.19 5,132.31 0.45% 石油石化石油石化 1,910.20 1,902.77 0.39% 交通运输交通运输 1,552.42 1,548.07 0.28% 钢铁钢铁 1,193.28 1,191.00 0.19% 电力及公用事业电力及公用事业 2,134.38 2,134.13 0.01% 煤炭煤炭 1,390.66 1,391.05 -0.03% 有色金属有色金属 3,556.68 3,561.74 -0.14% 房地产房地产 6,049.64 6,060.05 -0.17% 银行银行 6,910.90 6,934.47 -0.34% 资料来源：中原证券，wind 2. 债券、商品市场走势分析债券、商品市场走势分析 债市方面。国债期货收盘涨跌不一，10 年期显著收跌，5 年和 2 年期小幅上涨。10 年期 主力合约跌 0.25%，5 年期主力合约涨 0.01%，2 年期主力合约涨 0.12%。交易员称，政治局 会议首提“降息” ，直接对货币政策操作做出指导，更大力度的宽松预期增强；不过会议在提到 “提高赤字率”时删除了此前的“适度”字眼，加重了供给忧虑，从而施压长债。 商品方面。国内期市收盘涨跌互现；能化品涨跌不一，20 号胶涨逾 2%，原油跌逾 3%， 塑料跌逾 2%；黑色系多数上涨，不锈钢涨逾 3%，硅铁涨逾 2%；基本金属多数上涨，沪镍涨 逾 4%；农产品多数下跌，鸡蛋跌逾 3%；贵金属均下跌。 表表 3：债券市场主要指标表现债券市场主要指标表现 指数名称指数名称 最新价最新价 前收盘价前收盘价 实时涨跌幅（实时涨跌幅（BP/%） 5 年期国债期货主力合约 103.72 103.6550 0.01% 10 年期国债期货主力合约 102.13 102.3100 -0.25% 资料来源：中原证券，wind 本报告版权属于中原证券股份有限公司 请阅读最后一页各项声明 第 5 页 / 共 7 页 表表 4：主要商品期货表现主要商品期货表现 指数名称指数名称 最新价最新价 前收盘价前收盘价 最新涨跌幅最新涨跌幅 DCE 铁矿石 612.00 612.00 -0.24% SHFE 螺纹钢 3,381.00 3,381.00 -0.56% DCE 焦炭 1,717.50 1,717.50 -0.17% DCE 焦煤 1,136.50 1,136.50 0.44% CZCE 动力煤 498.60 498.60 0.24% INE 原油 253.70 253.70 0.63% DCE PVC 5,420.00 5,420.00 0.18% CZCE PTA 3,452.00 3,452.00 -0.69% CZCE 玻璃 1,271.00 1,271.00 1.03% SHFE 橡胶 10,050.00 10,050.00 0.05% SHFE 黄金 372.18 372.18 -0.26% SHFE 白银 3,681.00 3,681.00 -0.19% SHFE 铜 42,280.00 42,280.00 0.19% SHFE 铝 12,410.00 12,410.00 1.26% SHFE 镍 98,970.00 98,970.00 1.29% SHFE 铅 13,715.00 13,715.00 -0.36% SHFE 锡 128,140.00 128,140.00 0.05% DCE 鸡蛋 3,385.00 3,385.00 0.89% DCE 棕榈油 4,688.00 4,688.00 1.34% DCE 豆油 5,558.00 5,558.00 0.76% CZCE 菜油 6,681.00 6,681.00 0.16% CZCE 棉花 11,400.00 11,400.00 -0.18% DCE 豆粕 2,771.00 2,771.00 0.11% CZCE 菜粕 2,347.00 2,347.00 0.09% CZCE 强麦 2,539.00 2,539.00 -0.08% CZCE 苹果 6,386.00 6,386.00 -0.05% 资料来源：中原证券，wind 3. 后市研判及投资建议后市研判及投资建议 4 月 17 日，中共中央政治局召开会议时提出，要积极扩大有效投资，实施老旧小区改造， 加强传统基础设施和新型基础设施投资，促进传统产业改造升级，扩大战略性新兴产业投资。 新型基建主要是以 5G、大数据、人工智能、新