新型冠状病毒肺炎对保险业的影响：短期新单销售受挫长期增强健康险需求.pdf

短期短期新单销售受挫，新单销售受挫，长期增强健康险需求长期增强健康险需求 -新型冠状病毒肺炎对保险业的影响新型冠状病毒肺炎对保险业的影响 作者：金融业务部作者：金融业务部 李柯莹李柯莹 自 2019 年 12 月中旬以来，新型冠状病毒感染的肺炎病例数量不断增长，截 至 2020 年 2 月 14 日上午 12 点，全国现存确诊病例 55745 例，疑似病例 10109 例， 死亡人数 1381 人，新型冠状病毒肺炎成为我国自 2003 年后的又一次重大疫 情。 疫情对保险行业的影响主要集中在保险赔付和新单销售两个方面，新单销售 短期受挫在所难免，但疫情带来的保险赔付较小。虽然疫情对保险行业短期保费 收入负面影响较大，但车险、寿险、健康险等保费需求不会消失，而是受疫情影 响而后移，疫情结束后将迎来反弹。此外，新型冠状病毒肺炎将促使新的健康保 险的开发、 且在居民感受到疾病对于健康威胁下增强的保险意识将转化为新的购 买力，健康险在疫情可控或结束后将迎来较大反弹。 1.1. 需求端：疫情影响下代理人展业受阻，人身险新单销售受挫在所难免，需求端：疫情影响下代理人展业受阻，人身险新单销售受挫在所难免， 但受需求后移和保障意识提升影响，疫情缓解后保费增长将明显反弹但受需求后移和保障意识提升影响，疫情缓解后保费增长将明显反弹 我国人身险业务依赖于个险，即代理人销售为人身险的第一大销售渠道，而 代理人业务拓展方式以面对面推销为主。受新型冠状病毒影响，春节假期延长、 人际交往受限、多人在家隔离，代理人和客户接触受到明显阻碍。从营销员展业 模式来看，营销员获客最主要的渠道是缘故，即身边的熟人，紧随其后的则是转 介绍渠道 1，上述获客渠道展业与面谈拜访密不可分，因此受疫情影响较大。此 外，各大保险公司代理人增员计划、线下培训将会延后，而且线上培训不能替代 线下培训。上述因素对整体代理人出单和产能产生负面影响。 我国人身险保费第二大渠道为银保渠道， 多年来个险和银保两大业务渠道的 合计保费贡献占比九成以上。2018 年，我国个险渠道贡献保费近 60%，银保渠道 贡献保费约 30%。 受疫情影响， 银行网点春节期间延迟开门、 节后网点轮换开门， 且受担心传染影响，客户经理主动销售保险意愿及客户交谈意愿均显著下降，不 利于银保渠道产品的销售。 虽有线上拓展模式缓解一定压力，但线上拓展占比较小，难阻新单下降。 参照 2003 年非典型肺炎（以下简称“非典”）期间保费收入走势。非典显现期 限和本次疫情较为相似， 亦是从 2 月开始逐步扩散。 非典于 5 月中旬后明显趋缓， 7 月疫情完全解除。非典疫情发展期间，单月保费同比增速放缓，疫情缓解后， 受益于居民健康保险意识的提高和非典健康险产品的开发， 健康险单月保费收入 迎来迅速反弹，5 月、6 月和 7 月单月保费同比增长 3.09、2.65 和 1.58 倍，远 高于前后两年同期水平及同年其他月份水平；同期寿险分别同比增长 19.81%、 1 摘自2018 中国保险中介市场生态白皮书。 48.74%和 17.13%，寿险产品与非典关联度不大，考虑到需求端后移仅 6 月增速 反弹较高。 图表图表 1 1 非典期间健康险（左）和寿险（右）单月保费增速非典期间健康险（左）和寿险（右）单月保费增速（单位：（单位：% %） 资料来源：wind,东方金诚整理 财险公司主要险种车险需求受疫情影响明显后移，而货物运输险等其他多财险公司主要险种车险需求受疫情影响明显后移，而货物运输险等其他多 险种均受到负面影响，财险保费增速全年将保持较低水平险种均受到负面影响，财险保费增速全年将保持较低水平 2003 年非典期间，财险业务受影响较大的是航意险和货物运输险。受货运 流量的大幅减少，以流动货物为风险标的的货物运输保险的业务量随之下降；受 航班取消影响，航意险大幅下降。但我国财险以为车险为主，航意险、货运险仅 占很小比例。整体来看，非典时期财产险表现较为平稳，受影响较小。主要系 2003 年处于经济向上周期中，且非典对北京、广东外生产影响相对有限，2003 年财产险业务全年增速 11.7%，与上年同期水平差异不大。 受疫情影响，新车购置基本后移，新车购置带来的保险业务受到大幅负面影 响；疫情期间，车险续保也受到负面影响。由于车险在财产险业务中占比较高， 约为七成，财险在疫情期间受到较大的负面影响。但车险需求不会消失，只会随 疫情变化而后移。 本次疫情病例分布全国，各地的延迟上班、封城、网格化管理等措施对全国 经济的短期切断影响较大，企业受疫情影响开工受限、物料受阻、盈利减少，使 得企财险、货物运输险、工程保险、农业保险等多险种均受到负面影响，拖累财 险全年增速，财险增速全年将保持较低水平。 整体来看， 疫情对短期保单销售产生较大负面影响， 新单销售受阻在所难免。 但寿险需求、健康险需求和车险需求等不会消失，会随疫情而后移；货物运输险 等部分财险需求受疫情影响当期需求灭失且不会后移，使得 2020 年财险增速承 102.45 121.31 36.73 70.14 309.33 265.30 157.69 131.04 32.06 42.25 69.84 25.86 -100.00 -50.00 0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 250.00 300.00 350.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2002年2003年2004年 64.12 35.69 22.02 34.79 19.81 48.74 17.13 27.65 36.68 16.10 21.75 5.54 -50.00 0.00 50.00 100.00 150.00 200.00 1月 2月 3月 4月 5月 6月 7月 8月 9月 10月 11月 12月 2002年2003年2004年 压。 新型冠状病毒肺炎将促使新的健康保险的开发、且在居民感受到疾病对于健 康及经济基础的威胁下，健康险在疫情可控或结束后将迎来较大反弹。此外，本 次疫情有助于唤醒居民保险意识的觉醒，并将其转化为保险购买需求，疫情中长 期将促进保险行业健康平稳发展。 2.2. 理赔端：纳入新型冠状病毒肺炎保险责任的主要为医疗保险，医疗保险理赔端：纳入新型冠状病毒肺炎保险责任的主要为医疗保险，医疗保险 位于社会保险赔付之后，理赔压力较小位于社会保险赔付之后，理赔压力较小 能为新型冠状病毒肺炎理赔的险种并不多，主要为医疗保险。1 月 21 日， 国家医保局就宣布对确诊为新型冠状病毒感染肺炎患者采取特殊报销政策。 商业 保险赔付在社会保险赔付之后，赔付的压力很小。此外，近期龙头保险公司为医 护人员捐赠部分医疗保险。 因医护人员数量有限， 该部分赔付压力也在可控范围。 第一，本次新型冠状病毒肺炎病症属于新型病种，不在各大保险公司已经销 售的重疾险的约定赔付责任中。第二，对于意外险，保险法中的意外是指受外来 的、突发的、非本意的、非疾病使身体受到伤害的客观事件，感染新型冠状病毒 肺炎亦不在赔付范围内。第三，寿险单纯保障身故和全残，但新型冠状病毒肺炎 全残和身故比例很低，截至 2020 年 2 月 14 日 12 时，死亡人数为 1381 例，即使 上述死亡人员均投保 50 万保额寿险，且有相同人数落下全残，赔付金额相较保 险公司 2019 年 1.29 万亿元的总赔付金额很小。 目前各大龙头险企对新型冠状病 毒肺炎实行实时理赔，理赔效率很高。从目前公开数据来看，各家的理赔金额很 小。 图表图表 2 2 龙头险企新型冠状病毒肺炎赔付最新公开情况龙头险企新型冠状病毒肺炎赔付最新公开情况 保险公司 截至理赔 时间 理赔新型冠状 病毒肺炎例数 赔付情况 新华保险 2.6 日 5 例 未公开 中国人寿 2.10 日 31 例 358.20 万元 中国平安 2.3 日 13 例 74 万元 中国太保 2.1 日 1 例 身故保险金未公开 资料来源：各家官方微信公众号,东方金诚整理 保险公司勇于承担社会责任， 部分保险公司承诺客户在保险责任扩展有效期 间内，经医院确诊初次发生新冠肺炎，将按保额承担一定比例赔付保险金。截至 2 月 10 日，已有 45 家保险公司宣布扩展部分保险产品责任。据不完全统计，目 前在售的 500 余款保险产品将新型冠状病毒感染肺炎纳入保障。但是，大部分重 疾险拓展期限是有限制的，如部分重疾险拓展期限至至 2020 年 4 月或 5 月，意 外险拓展期限基本为 1 年。整体来看，保险公司是在其承受范围内，经过各项测 算后对部分产品进行限定期限的新型肺炎保险责任扩展，赔付压力是可控的。 图表图表 3 3 截至截至 20202020 年年 2 2 月月 1212 日部分保险公司保险产品责任扩展情况日部分保险公司保险产品责任扩展情况 保险公司 涉及保险 产品（例） 涉及保险产品 （品种） 涉及产品名称 新华保险 17 款 15 款重疾险，2 款意外险 宜家保、安心保等 中国人寿 31 款 重疾险 国寿福、国寿康宁等 中国平安 33 款 32 款重疾险，1 款意外险 守护福 18 重大疾病保险、 平安糖保保重 大疾病等 中国太保 21 款 16 款重疾险，5 款意外险 个人人身意外伤害保险（99）、附加金 福人生提前给付重大疾病保险等 资料来源：各家官方网站、微信公众号,东方金诚整理 3.3. 偿付能力和流动性：行业偿付能力充裕，抵御风险能力较好，但疫情对偿付能力和流动性：行业偿付能力充裕，抵御风险能力较好，但疫情对 部分险企流动性造成较大压力部分险企流动性造成较大压力 从偿付能力来看，自 2016 年偿二代实行以来，保险行业偿付能力充足率一 直处于高位。2019 年三季度末，保险行业综合偿付能力充足率为 246.5%，核心 偿付能力充足率为 235.2%，其中财险公司和人身险公司综合偿付能力充足率分 别为 277.4%和 239.8%，保险公司充裕的偿付能力有助于其较好的抵御风险。一 般来说，保险公司偿付能力下降主要与业务扩张和盈利下滑相关。疫情期间，虽 然保险公司盈利承压，但业务收缩使得偿付能力的压力减轻。整体来看，保险公 司的偿付能力不会因疫情大幅下滑，且本身行业偿付能力较高，具有一定的安全 缓冲效应。 图表图表 4 20194 2019 年年 3 3 季度末龙头险企综合偿付能力充足率季度末龙头险企综合偿付能力充足率 资料来源：保险行业协会,东方金诚整理 疫情期间，一是保险公司保费收入收缩，虽然大部分保险需求不会消失而是 后移， 但保费收入的流入延迟对保险公司流动性造成压力；二是保险公司通过科 技手段理赔服务效率提高，加速了赔付的现金流出；三是互联网平台销售的保单 存在分期付款现象，减少了保险公司当期保费流入。但对于续期保费收入占比较 高的龙头保险公司，保险公司通常通过线上渠道实现续期保费的收取，面临的流 动性压力较小。对于受疫情影响，当期保费收入流入大幅减少的保险公司，其在 流动性方面将面临考验。尤其是部分资产驱动负债的人身险公司，主要通过银保 线下渠道销售保险产品，疫情影响下不仅保费收入大幅减少，亦因销售大量中短 存续期产品面对较大的给付压力，在上述因素影响下面临的流动性压力较大。 4.4. 展望：疫情倒逼险企加强线上营销，提升科技赋能实力，保险公司分化展望：疫情倒逼险企加强线上营销，提升科技赋能实力，保险公司分化 将进一步加剧，线上科技渠道建设完善的保险公司优势更为明显将进一步加剧，线上科技渠道建设完善的保险公司优势更为明显 目前来看，保险公司专门开发专门针对新型肺炎的产品很少， 主要系疫情 始“人传人”风险由 1.20 日开始披露，确诊人数于假期逐渐爬坡，对病毒的认 识也是一个发现的过程，病毒暴露初期确诊率、死亡率等数据存在一定的偏离， 留给保险公司开发产品的时间非常有限、建立模型所需数据也未必充足。所以近 期保险公司在产品端采取的主要措施为在一定时期内扩展部分险种的保险责任， 将新型冠状病毒理赔纳