新型冠状病毒疫情对电子行业影响点评:手机产业链供需两端受冲击半导体及面板行业影响不大.pdf

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1 行业点评(行业点评(20202020 年年 2 2 月月 4 4 日)日) 手机产业链供需两端受冲击,半导体及面板行业影响不大手机产业链供需两端受冲击,半导体及面板行业影响不大 新型冠状病毒疫情对电子行业影响点评新型冠状病毒疫情对电子行业影响点评 近日,2019 新型冠状病毒(2019-nCov)在国内迅速蔓延,世界 卫生组织(WHO)紧急委员会 1 月 30 日召开会议,宣布新冠病毒 疫情构成国际关注的突发公共卫生事件(PHEIC)。根据此次新冠病 毒的特征, 对照 2003 年 SARS 疫情发展的时间线, 招商银行研究院 首席观点认为,基准情形下,考虑到春运返程高峰所带来的防控难度, 疫情可能在 3 月得到有效控制,对经济的影响主要体现在一季度。 就电子行业而言,我们认为影响具体如下: 一、手机产业链:供求两端均一、手机产业链:供求两端均受到受到冲击冲击 1)需求端需求端:手机具有一定可选消费属性,在目前线下渠道销售仍 占据主导地位的情况下, 疫情导致的恐慌情绪和外出频率降低, 抑制部 分消费者换机需求。 疫情导致经济下滑, 将引致部分消费者收入下降甚 至失业,消费能力下降,进而影响对手机的消费,我们预计 2020Q1 国内手机出货量可能出现 20-30%的下滑。考虑到疫情带来的影响,我 们下调之前的预测,预计 2020 年国内智能手机的出货量将由同比增长 1%左右降至同比下滑 5%。 2)供给端供给端:湖北本地手机组装产能较少,但湖北周边的河南,江 西,湖南等省份有富士康、欧菲光、蓝思等手机产业链公司的主要生产 基地, 病毒感染确诊人数排名靠前的省份广东、 浙江等也是主要的手机 产业链基地。 同时手机产业链公司的自动化程度普遍不高, 用工人数较 大,从目前的疫情来看,多地企业的复工受到了影响,并可能对全球手 机产业链造成明显影响。 新冠病毒被 WHO 宣布为全球紧急事件后, 对 出口是否会造成不利影响,还后续关注。 2 行业点评(行业点评(20202020 年年 2 2 月月 4 4 日)日) 目前, 全国多地的交通运力受到较大影响, 部分原材料的运输时间 延长,原材料供应形成扰动因素值得关注。 3)疫情还可能影响主要品牌 5G 手机发布和上架节奏。小米集团 4 日宣布,小米 10 手机由线下改为进行线上发布。需关注 2 月底全球 移动通信大会(MWC)主要品牌产品发布情况。 二、印制电路板(二、印制电路板(PCB)行业:对行业供给面冲击较大)行业:对行业供给面冲击较大 近年来,湖北省 PCB 生产企业数量增长迅速,湖北是台湾 PCB 厂生产大本营,台光电、欣兴、健鼎、楠梓电、定颖等都在湖北设厂。 其中湖北黄石市 PCB 产业产能总规模已超过 2000 万平方米/年,成为 继珠三角、长三角后国内第三大 PCB 产业集聚区。我们根据公开资料 估算湖北地区 PCB 产值约占全国 1015%,本次疫情预计将对湖北地 区 PCB 企业造成较大负面影响,并可能对全国 PCB 行业造成一定冲 击。建议关注湖北地区 PCB 企业的员工返岗、原材料供应等。 三、半导体行业:长江存储扩产受影响,行业整体影响不大三、半导体行业:长江存储扩产受影响,行业整体影响不大 湖北地区的长江存储的新建产能和武汉新芯预计将受到疫情的影 响。据之前的调研反馈,2020 年上半年及下半年,长江存储的目标产 能预计分别达到 5 万片/月、 10 万片/月, 目前湖北籍员工返岗及多国武 汉撤侨等事项, 可能会导致公司产能释放推迟。 鉴于长江存储目前占全 球存储器产能的比重很小,对半导体行业的影响有限。 国内的两大芯片制造企业中芯国际和华虹半导体在湖北均无布局。 作为国内最领先的集成电路制造企业,中芯国际 3 日宣布,公司和供 应链运转正常, 各地产线正在按计划持续进行生产运营, 员工尚无感染 病例发生。 整体看, 疫情对半导体行业影响有限。 建议关注半导体企业员工返 岗及原材料供应、设备安装等。 3 行业点评(行业点评(20202020 年年 2 2 月月 4 4 日)日) 四、面板行业:行业整体影响较小四、面板行业:行业整体影响较小 面板行业生产制程具备特殊性, 产线需全年不间断运行。 从面板行 业主要企业京东方、TCL 集团、深天马及维信诺等的公告及我们的调 研情况来看,疫情对于面板产能供给影响有限。 对于湖北来说, 湖北省在全球手机面板产能中占比约为 9%, 电视 面板产能占比约为 2%, 占比并不高, 且春节假期各产线仍然持续运转, 疫情对于湖北面板企业(武汉京东方、武汉华星光电及武汉天马)产能 供给影响有限。 人员返工延缓和原材料供应不畅是关注重点,具体影响包括: 1)目前来看,疫情对员工返岗造成了一定影响。特别是面板企业 武汉生产基地的员工返岗以及后续的人员补充,有一定的压力。 2)主要面板企业原材料库存能够满足当前生产需要,但需关注部 分生产材料供应可能因供应商延期复工及物流不畅等因素出现短期迟 滞。 3)美国、日本等撤侨,设备安装延后,可能使得武汉京东方新投 产线爬坡受阻。 鉴于新冠肺炎病毒事件影响较大, 我们建议相关行部持续关注电子 行业企业的生产经营、 员工到位、 设备安装、 产业链运行及出口等情况, 及时采取有效的应对策略。 建议适度加大对短期受到冲击但行业前景较 好的优质企业的扶持。 (评论员(评论员:杨新:杨新)
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