新型冠状病毒疫情对医疗健康行业影响.pdf

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1 行业点评(行业点评(20202020 年年 2 2 月月 5 5 日)日) 新型新型冠状病毒冠状病毒疫情疫情对对医疗医疗健康行业影响健康行业影响 自 2019 年 12 月 8 日武汉发现第一例不明肺炎患者,至 2020 年 2 月 4 日 24 时,全国共确诊 24324 例,重症 3219 例,累计死亡 490 例, 累计治愈 892 例,疑似 23260 例。2 月 4 日全国新增 3887 例确诊(较 前日增加 20.15%) 、65 例死亡(较前日增加 0.02%) 、262 例治愈(较 前日增长 66.88%) 、3971 例疑似(较前日下降 21.71%) ;其中新增确诊 仍主要集中于湖北省,湖北省内外新增确诊人数增速仍处于上升阶段, 疫情发展尚未进入高峰期。 一、一、短期短期医疗医疗健康健康行业行业部分部分子版块子版块相对受益相对受益 对医疗健康领域的影响主要分为两个方面:对医疗健康领域的影响主要分为两个方面:对于对于疫情相关产品,疫情相关产品, 一月份一月份的销量比往年有的销量比往年有较大较大幅度的提升;幅度的提升;非相关非相关产品,产品,由于由于疫情期间疫情期间 院内采购计划延迟、院内采购计划延迟、病人病人尽量避免去医院,尽量避免去医院,订单量订单量有所下滑。有所下滑。整体整体影影 响响需跟据疫情发展情况进一步评估,需跟据疫情发展情况进一步评估,初期初期看部分板块相对受益。看部分板块相对受益。具体具体 来看:来看: 诊治产品,诊治产品,包括诊断环节诊断环节:诊断试剂(酶联免疫、基因检测) 、检 测设备(CT、超声、生化仪、血球仪、PCR 仪等) ;治疗环节:治疗环节:药品(抗 病毒、抗生素、激素、中成药) 、血制品(人血白蛋白) 、治疗设备(呼 吸机、智能监护仪、输注泵) 、医用耗材(口罩、手套、采血及注射耗 材) ;其中部分主要供应试剂、设备、耗材、药品一月份订单量已达到 2019 年 H1 的总量, 但非疫情相关产品订单量下滑, 对于企业业绩整体 影响需根据疫情情况进行进一步评估; C 端端环节:环节:包括网上药店、连锁药店、在线问诊平台;受益于全民 防范意识的提升,网上药店、连锁药店一月份流水增加,年内对业绩有 一定提升作用; 对于在线问诊平台, 一月份各平台的访问及问诊数量增 2 行业点评(行业点评(20202020 年年 2 2 月月 5 5 日)日) 加(截止 2 月 3 日统计结果,2020 年 1 月支付宝、春雨医生、微医在 线问诊服务超过 400 万,较 2019 上半年月均活跃量 65.6 万人增加约 5 倍,其中大部分访问量来自于湖北地区) ,中长期看,在线问诊平台发 展逻辑不会改变; 流通流通环节环节:受疫情影响,诊断试剂、药品等物资流通量增加,疫区 尤其是湖北省本地的流通企业迎来机遇, 一季度疫区流通企业相对受益; 中长期看,考虑到疫情对当地交通的管制、人员返工时间延期、支出成 本升高等因素, 疫情相关物资业务增量低消成本、 费用增加及常规业务 下滑带来的损失,推测疫情对流通行业整体的积极影响较小; 医疗信息化:医疗信息化: 部分企业医院信息化建设项目前期相对受益, 一月份 订单量有所增加; 如果疫情上半年得不到控制, 院内主要人力物力将继 续集中于疫情防治,防治体系搭建完毕后,其它项目采购下降,后续也 会造成一定负面影响; 长期看, 疫情结束后行业可能相对受益于应急防 控系统、医疗医保系统互联互通建设与升级。 二、二、疫情疫情对对医疗行业医疗行业业绩提升待考量业绩提升待考量,长期看长期看行业发展逻辑不变行业发展逻辑不变 本轮疫情期间部分设备、耗材、药品销量有快速上升,但是货品的 短缺使得企业在加班的人工、原料等方面的投入也有所加大,此外,医 疗机构其它就诊人数有阶段性减少, 加上交通管制、 物流限制对产品销 售的影响,疫情对于相关企业的整体业绩的促进作用需要综合考虑。 从历史看,2003 年非典期间医药制造业收入及利润增幅都有 10% 左右的提升,但疫情结束后,医药制造行业收入及利润增速下滑(但 2003 年国内医药制造行业以中药、传统仿制药为主,与目前国内医药 行业结构差异较大,本次疫情之后的行业趋势下文探讨) 。 3 行业点评(行业点评(20202020 年年 2 2 月月 5 5 日)日) 表表 1:1998-2004 行业行业数据数据 资料来源:国家统计局,中信建投 长期看, 未来国内医药行业仍将是在医保控费、 分级诊疗等政策主 导下发展。短期受疫情影响,国内基层医疗、互联网医疗、医疗机构某 些科室(呼吸、传染病)的投入可能会增加,疫情对医药行业长期的发 展逻辑影响有限。 (评论员:(评论员:张璐瑶张璐瑶,王海量王海量,张晏铭张晏铭)
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