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通信通信行业点评报告行业点评报告 请务请务必阅读正文之后的免责声明必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股渤海证券股份有限公司份有限公司具备证券投具备证券投资咨询业务资格资咨询业务资格 1 of 5 WiFi6 技术技术加快普及加快普及 推推动宽带网络发展动宽带网络发展 通信行业点评通信行业点评 分析师：分析师： 徐勇 SAC NO： S1150516060001 2020 年 2 月 17 日 事件：事件： 近期小米发布首款支持 Wi-Fi6 网络技术的路由器，该款路由器采用高通六核 处理器与 6 路外置信号放大器，同时还带有独立的智能天线，提供支持 11ax 技术的 2.4GHz 和 5GHz 两个频段，双频并发无线速率高达 2976Mbps。 点点评评： 低价低价 WiFi6 路由器路由器加快技加快技术普及术普及 小米此次发布的 WiFi6 路由器虽然不是业内第一款，但是低廉的价格将大大 加快 WiFi6 技术的普及，可以看成 WiFi6 路由器大规模应用的开端。随着骁 龙 865 的普及，支持 WiFi 6 的手机也越来越多，三星 Galaxy S20 系列、小 米 10 系列、OPPO Find X2 等机型都将是 5GWiFi 6 的组合，可以预计 WiFi 6 在未来将会快速普及，成为局域网通信的一种刚需技术。 WiFi6 技术技术具备跨越性具备跨越性 2018 年 10 月 WiFi 联盟正式确立 802.11ax 标准，并命名为 WiFi6。与以前 的 wifi 标准相比，WiFi6 采用了多用户多入多出技术（MU-MIMO）和正交频 分多址（OFDMA） ，提升了 QAM 调制达到 1024 阶，大大提升网络速度和容 量，最大理论速率达到 600Mbps-9607Mbps。同时使用 BSS 着色技术，减 少网络同频干扰， 可以大大提高采用服务多设备能力； 采用 Target Wake Time 技术，协调终端与路由的通信时间，降低终端功耗，有效的拓展了 WiFi 的应 用场景。最后 WiFi 6 支持 192 位 WPA 3 安全协议，有效提升了安全性。综 合来说，WiFi 6 拥有更高的网络传输速度，更好的多设备连接性能，尤其是 多设备连接性能可以明显提升家庭网络使用体验。 WiFi6 将将形成形成 5G 网络的重要互补技术网络的重要互补技术 由于 WiFi6 主要应用于局域网领域，该项技术的普及对自动化制造、医疗、 能源和其他各种行业中的物联网搭建也将产生重大影响，包含 WiFi6 接入点 会成为更加强大的物联网网关，甚至兼而成为有用的无线传感器，帮助跟踪 和管理设备。WiFi6 采用了与 5G 相同的底层物理技术来提升网络速率和容 量，不过基于运营商的无线系统和非授权无线系统之间依然存在许多差异， 这些差异体现在成本、基础设施布局，以及它们为企业网络操作人员提供的 管理控制级别等方面。所以，WiFi6 不会取代 5G 技术。如果有数百台甚至数 千台的物联网设备需要无线连接，室内领域 WiFi6 将是连接物联网设备的必 选无线技术，而在室外则是以 5G 作为首选无线传输模式，以获得具备足够 速度和可靠性的连接。 因此作为局域网的领先技术， WiFi6 将成为 5G 网络的 一个重要的互补技术，有效的成为室内应用场景的重要支撑技术。 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 点点 评评 报报 告告 证证券分析师券分析师 徐勇 010-68104602 助理分析师助理分析师 子行业评级子行业评级 通信运营 看好 电信服务 看好 设备与服务 中性 重点重点品种推荐品种推荐 乐鑫科技 增持 博通集成 增持 卓翼科技 增持 星网锐捷 增持 紫光股份 增持 天邑股份 增持 共进股份 增持 通信通信行业点评报告行业点评报告 请务请务必阅读正文之后的免责声明必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股渤海证券股份有限公司份有限公司具备证券投具备证券投资咨询业务资格资咨询业务资格 2 of 5 积极关注积极关注 WiFi6 产业链的投资机会产业链的投资机会 随着千兆固网宽带的普及率提升、5G 无线网络的建设推进，各类高流量的应 用如智能家居、VR/AR、高清在线视频等不断普及，Wi-Fi6 也获得快速的扩 张空间。当前支持 WiFi6 协议的设备有路由器、手机、无线网卡等。而其中 芯片占单机成本的 40%，因此整个产业链的重心在上游芯片端，不过当前国 内还没有 WiFi6 芯片， 但是下半年乐鑫科技 （688018） 和博通集成 （603068） 有望推出 WiFi6 芯片，因此这两家芯片厂商值得长期重点关注。而当前我们 主要关注的是 Wifi6 设备产业链的单机制造环节：无线路由设备制造厂商卓 翼科技（002369） 、星网锐捷（002396） 、紫光股份（华三） （000938） 、天 邑股份（300504）和共进股份（603118）等。 风险提示风险提示：WiFi6 产品推广不及预期。 通信通信行业点评报告行业点评报告 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的免责免责声明声明 3 of 5 投资评级说明投资评级说明 项目名称 投资评级 评级说明 公司评级标准 买入 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅超过 20% 增持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于 10%20%之间 中性 未来 6 个月内相对沪深 300 指数涨幅介于-10%10%之间 减持 未来 6 个月内相对沪深 300 指数跌幅超过 10% 行业评级标准 看好 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅超过 10% 中性 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数涨幅介于-10%-10%之间 看淡 未来 12 个月内相对于沪深 300 指数跌幅超过 10% 免责免责声明：声明：本报告中的信息均来源于已公开的资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，不保证该信息未经任 何更新，也不保证本公司做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述证券 买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就本报告中的任何内容对任何投资做出任何形式的担保，投资者自主作出投资决 策并自行承担投资风险，任何形式的分享证券投资收益或者分担证券投资损失书面或口头承诺均为无效。我公司及其关联机构 可能会持有报告中提到的公司所发行的证券并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行或财务顾问服务。我公司 的关联机构或个人可能在本报告公开发表之前已经使用或了解其中的信息。本报告的版权归渤海证券股份有限公司所有，未获 得渤海证券股份有限公司事先书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“渤 海证券股份有限公司”，也不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 通信通信行业点评报告行业点评报告 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的免责免责声明声明 4 of 5 所长&金融行业研究 张继袖 +86 22 2845 1845 副所长&产品研发部经理 崔健 +86 22 2845 1618 计算机行业研究小组 徐中华 +86 10 6810 4898 张源 +86 22 2383 9067 汽车行业研究小组 郑连声 +86 22 2845 1904 陈兰芳 +86 22 2383 9069 餐饮旅游行业研究 杨旭 +86 22 2845 1879 食品饮料行业研究 刘瑀 +86 22 2386 1670 医药行业研究小组 徐勇 +86 10 6810 4602 甘英健 +86 22 2383 9063 陈晨 +86 22 2383 9062 张山峰 +86 22 2383 9136 电力设备与新能源行业研究 郑连声 +86 22 2845 1904 滕飞 +86 10 6810 4686 非银金融行业研究 张继袖 +86 22 2845 1845 王磊 +86 22 2845 1802 电子行业研究 徐勇 +86 10 6810 4602 邓果一 +86 22 2383 9154 通信行业研究 徐勇 +86 10 6810 4602 传媒行业研究 姚磊 +86 22 2383 9065 固定收益研究 崔健 +86 22 2845 1618 朱林宁 +86 22 2387 3123 张婧怡 +86 22 2383 9130 固定收益研究 崔健 +86 22 2845 1618 夏捷 +86 22 2386 1355 马丽娜 +86 22 2386 9129 金融工程研究 宋旸 +86 22 2845 1131 张世良 +86 22 2383 9061 陈菊 +86 22 2383 9135 金融工程研究 祝涛 +86 22 2845 1653 郝倞 +86 22 2386 1600 宏观、战略研究部门经理 周喜 +86 22 2845 1972 策略研究 宋亦威 +86 22 2386 1608 严佩佩 +86 22 2383 9070 博士后工作站 张佳佳 资产配置 +86 22 2383 9072 张一帆 公用事业、信用评级 +86 22 2383 9073 苏菲 绿色债券 +86 22 2383 9026 综合管理 齐艳莉（部门经理） +86 22 2845 1625 李思琦 +86 22 2383 9132 机构销售投资顾问 朱艳君 +86 22 2845 1995 王文君 +86 10 6810 4637 合规管理&部门经理 任宪功 +86 10 6810 4615 风控专员 张敬华 +86 10 6810 4651 渤海证券股份有限渤海证券股份有限公司研究所公司研究所 通信通信行业点评报告行业点评报告 请务必阅读正文之后的请务必阅读正文之后的免责免责声明声明 5 of 5 渤海证券研究所渤海证券研究所 天津 天津市南开区水上公园东路宁汇大厦 A 座写字楼 邮政编码：300381 电话： （022）28451888 传真： （022）28451615 北京 北京市西城区西直门外大街甲 143 号 凯旋大厦 A 座 2 层 邮政编码：100086 电话： （010）68104192 传真： （010）68104192 渤海证券研究所网址：
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