通信：从HMS到“1+8+N”从华为布局看智能家居IoT.pdf

请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业点评 2020 年 02 月 23 日 通信通信 从从 HMS 到“到“1+8+N” ，从华为布局看” ，从华为布局看智能家智能家居居 IoT 华为华为即将发布即将发布 HMS 移动服务移动服务以及“以及“1+8+N”战略，打造新生态，开启万”战略，打造新生态，开启万 物互联新篇章物互联新篇章。华为即将在 2 月 24 日发布预装 HMS 华为移动服务 HMS 的 荣耀手机 V30，同时还将举办“1+8+N”全场景发布会。HMS 是华为终端 “1+8+N”全场景智慧化战略中的重要组成部分。“1”是以“手机”为主 入口； “8”是以“平板、PC、穿戴、AI 音箱、耳机、VR”等为辅入口； “N” 是包括移动办公、智能家居、运动健康等板块的延伸，以实现多覆盖。而 HMS 组件之一的 HMS Capabilities 它主要集成了华为 1+8+N 的软硬件能力 并对外开放，比如 HUAWEI HiAI、AR 引擎、相机等能力。 全场景全场景 IoT，成智能家居新业态。，成智能家居新业态。此前，华为便发布了华为 Hilink 智能家居 生态战略。2019 是智能家居产业的元年，也是 HUAWEI HiLink 智能家居生 态战略全面升级的一年。HUAWEI HiLink 从智能家居生态升级为全场景 IoT 生态。智能家居已经不再是简单的智能家电，而是更多的赋能到整个 IoT 场 景。有望不断突破传统家电企业的瓶颈，解决“信息孤岛”的痛点，以及用 户在与手机、机器人、智能音箱等智能入口相互配合的智能化水平提升改善 家居场景化互动的便捷。 智能家居市场规模庞大，智能家居市场规模庞大，IoT 最佳入口。最佳入口。随着人工智能技术和物联网技术的 不断发展， 智能家居热度不减， 智能家居产品种类日益增多， 行业蓬勃兴起。 互联网巨头及新兴创业公司从硬件、技术、系统解决方案等不同角度进行布 局，智能家居系统初显。2014 年中国智能家居市场规模，按营收计，已达 720 亿元，之后呈现逐年增长状态，到了 2018 年中国智能家居市场规模达 已超过 1,700 亿元， 据灼识预测 2023 年中国智能家居市场规模将超过 4,600 亿元。 智能家居大趋势向物联网突破，细分赛道向小家电推进。智能家居大趋势向物联网突破，细分赛道向小家电推进。从物联网产业维度 来看，物联网未来几年发展的重要产业之一，而智能家居作为物联网的重点 应用之一，成为 IoT 很好的孵化场景。从细分赛道来看，大家电普及率渗透 率相对较高，而智能化小家电目前渗透率仍较低，是未来刺激居民家电消费 潜力的核心方向。 物联网技术成熟促进智能家居发展， 巨头成为行业中流砥柱物联网技术成熟促进智能家居发展， 巨头成为行业中流砥柱。 物联网技术不 断发展， 智能家居市场已经具备更为成熟的条件。 巨头公司诸如小米、 华为、 谷歌等纷纷布局，2014 年谷歌 32 亿美元收购 Nest 引爆智能家居市场，小 米围绕智能家居 IoT 打造产业链，华为发布 Hilink 以及“1+8+N”战略推进 行业发展。巨头在整个产业链的中游起到了关键的作用，同时更加需要关注 巨头生态中的各个细分厂商。 智能家居智能家居 IoT 主题主题推荐标的：推荐标的：1）终端供应商石头科技石头科技 688169、移为通信移为通信 300590；2）Wi-Fi 芯片类供应商乐鑫科技乐鑫科技 688018；3）模组及传感器厂 商移远通信移远通信 603236、和而泰和而泰 002402、拓邦股份拓邦股份 002139。 风险提示风险提示：智能家居发展不及预期；市场价格竞争激烈。 增持增持（维持维持） 行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 宋嘉吉宋嘉吉 执业证书编号：S0680519010002 邮箱： 分析师分析师 黄瀚黄瀚 执业证书编号：S0680519050002 邮箱： 相关研究相关研究 1、 通信： 工信部发文促复工， 工业互联网重要性突显 2020-02-19 2、 区块链：美联储认可数字美元前景，美将发布数字 货币支付新法规2020-02-17 3、 通信：Wi-Fi 6 携手 5G，固移协同共迈 AIoT 时代 2020-02-16 -32% -16% 0% 16% 2019-022019-062019-102020-02 通信沪深300 2020 年 02 月 23 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 免责声明免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使 用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致 的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本 报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何 投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资 及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内 容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行 交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发 布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节 或修改。 分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表 述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的 任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明投资评级说明 投资建议的评级标准投资建议的评级标准 评级评级 说明说明 评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业 指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市 场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针 对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的） 为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股 市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在 5%15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在 5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%+10%之 间 减持 相对同期基准指数跌幅在 10%以上 国盛证券研究所国盛证券研究所 北京北京 上海上海 地址：北京市西城区平安里西大街 26 号楼 3 层 邮编：100032 传真：010-57671718 邮箱： 地址：上海市浦明路 868 号保利 One56 1 号楼 10 层 邮编：200120 电话：021-38934111 邮箱： 南昌南昌 深圳深圳 地址： 南昌市红谷滩新区凤凰中大道 1115 号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱： 地址：深圳市福田区福华三路 100 号鼎和大厦 24 楼 邮编：518033 邮箱：