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请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业点评 2020 年 01月 20日 交通运输交通运输 新型冠状病毒新型冠状病毒(2019-nCoV）对交运）对交运子板块子板块影响影响各异各异 事件事件:2019 年 12 月以来，湖北武汉发现多起病毒性肺炎病例， 2020 年 1 月 12 日世界卫生组织正式将造成武汉肺炎疫情的新型冠状病毒命名为 “2019 新型冠状病毒（2019-nCoV）”。若疫情扩大将促使人们减少前往公共 场合，对交运各子板块影响各异。 回顾回顾 SARS 对对交运行业影响交运行业影响： 2002 年 12 月报告第一例 SARS 病例，2003 年 3 月 15 日，世界卫生组织正 式将该病命名为 SARS。民航旅客周转量由 2003 年 1 月的 110.07 亿人公里 下降到 5 月份的 23.6 亿人公里，同比下降 78.1%。民航客运量由 2003 年 1 月份 0.07 亿人次下降到 5 月份 0.02 亿人次，同比下降 77.9%。2003 年 7 月 13 日，全球非典患者人数、疑似病例人数均不再增长，本次非典过程基 本结束，7 月份民航客运量同比转正，8 月份民航旅客周转量同比转正。 非典疫情爆发，使得越来越多人从线下购物转向网上购物，刺激了当时电商 发展，进而带动快递业务发展。2003 年快递业务量达到 1.72 亿件，同比增 长 22.81%，增速较 2002 年提升 11.88pct。 投资投资策略：策略：回顾 SARS 对交运行业影响，利空航空机场，利好快递。当前重 点推荐快递板块个股：顺丰控股、韵达股份、圆通速递、申通快递。 风险提示风险提示：疫情变化。 增持增持（维持维持） 行业行业走势走势 作者作者 分析师分析师 张俊张俊 执业证书编号：S0680518010004 邮箱： 研究助理研究助理 郑树明郑树明 邮箱： 相关研究相关研究 1、 交通运输：京沪高铁上市提振铁路板块，顺丰件量 增速创新高2020-01-19 2、 交通运输：2019 年快递业完成 630 亿件，三大航 公布春运计划2020-01-12 3、 交通运输：菜鸟发布 2019 快递服务报告，上海两 机场吞吐量突破 1.2 亿人次2020-01-05 重点标的重点标的 股票股票 股票股票 投资投资 EPS （元）（元） P E 代码代码 名称名称 评级评级 2018A 2019E 2020E 2021E 2018A 2019E 2020E 2021E 002352 顺丰控股 买入 1.03 1.32 1.56 1.80 37.73 29.44 24.91 21.59 002120 韵达股份 买入 1.21 1.32 1.64 2.00 26.69 24.47 19.70 16.15 002468 申通快递 买入 1.34 1.15 1.43 1.73 14.86 17.31 13.92 11.51 资料来源：贝格数据，国盛证券研究所 -16% 0% 16% 32% 48% 2019-012019-052019-092020-01 交通运输 沪深300 2020 年 01 月 20 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明请仔细阅读本报告末页声明 免责声明免责声明 国盛证券有限责任公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使 用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致 的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本 报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在 不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何 投资、法律、会计或税务的最终操作建议,本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资 及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内 容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行 交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券有限责任公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发 布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节 或修改。 分析师声明分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表 述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的 任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明投资评级说明 投资建议的评级标准投资建议的评级标准 评级评级 说明说明 评级标准为报告发布日后的 6 个月内公司股价（或行业 指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中 A 股市 场以沪深 300 指数为基准；新三板市场以三板成指（针 对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的） 为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股 市场以标普 500 指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在 15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在 5%15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在 5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在 10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%+10%之 间 减持 相对同期基准指数跌幅在 10%以上 国盛证券研究所国盛证券研究所 北京北京 上海上海 地址：北京市西城区平安里西大街 26 号楼 3 层 邮编：100032 传真：010-57671718 邮箱： 地址：上海市浦明路 868 号保利 One56 1 号楼 10 层 邮编：200120 电话：021-38934111 邮箱： 南昌南昌 深圳深圳 地址： 南昌市红谷滩新区凤凰中大道 1115 号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱： 地址：深圳市福田区福华三路 100 号鼎和大厦 24 楼 邮编：518033 邮箱：
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