商业贸易行业周报:国货化妆品提价逐步竖立高端的品牌形象.pdf

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1 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行 业 行 业 研 究 研 究 行 业 定 期 研 究 行 业 定 期 研 究 商业贸易行业周报(商业贸易行业周报(05.2405.24- -05.2805.28) 国货化妆品提价,逐步竖立高端国货化妆品提价,逐步竖立高端的的品牌形象品牌形象 本周观点本周观点 根据品观网的数据,珀莱雅、上海家化与丸美股份 2021 年 Q1 护 肤类平均售价同比分别上浮 21.91%/15.97%/35.41%。一部分原因 是原材料端涨价带来的传导,尤其是包装材料的涨价幅度较大。 2021 年 Q1,珀莱雅、上海家化与丸美股份的包装物原材料价格同 比分别上浮 33.18%/1%/21%。另一部分原因在于品牌逐步往高端 方向转型。 我们维持上期观点,建议投资者关注品牌沉淀较久、处于改革期 的国货化妆品企业上海家化;营销运营能力较强的化妆品企业珀 莱雅;研发实力较强,私域流量池搭建成功的化妆品企业贝泰妮; 以及处于高成长赛道的上游原材料医美龙头企业:爱美客、华熙 生物、华东医药、四环医药。 市场表现市场表现 本周商贸零售(中信)指数收于4,122.44点,上涨2.24%,年初 以来上涨2.72%,板块一周表现跑输沪深300。 重点公司动态重点公司动态 【珀莱雅:2020年年度权益分派实施公告】 【上海家化:关于向激励对象授予预留限制性股票的公告】 风险提示风险提示 疫情反复,消费需求不及预期,行业竞争加剧 商业贸易 2021 年 05 月 30 日 推荐推荐(维持(维持评级评级) 一年内行业相对大盘走势一年内行业相对大盘走势 涨幅前五个股涨幅前五个股 代码 公司 一周涨幅 300464.SZ 星徽股份 26.91 300785.SZ 值得买 26.68 600122.SH ST 宏图 23.08 000564.SZ *ST 大集 20.69 300792.SZ 壹网壹创 15.37 跌幅前五个股跌幅前五个股 代码 公司 一周跌幅 000829.SZ 天音控股 -4.35 002356.SZ *ST 赫美 -4.93 000587.SZ *ST 金洲 -6.9 000155.SZ 川能动力 -7 600306.SH *ST 商城 -8.28 团队成员:团队成员: 分析师 聂博雅 执业证书编号:S0210520080005 电话:021-20657932/18258256613 邮箱: 相关报告相关报告 1、 商业贸易定期周报:4 月化妆品零售额增速 放缓,珀莱雅玩转跨界营销一 2021.05.24 2、 商业贸易定期周报:假日经济复苏强劲,旅 游与医美消费均呈现向好态势一 2021.05.06 3、 商业贸易定期周报:针对直播的监管趋严, 七部门发文规范“直播带货” 一 2021.04.26 诚信专业 发现价值 请务必阅读报告末页的重要声明 丨公司名称 诚信专业 发现价值 2 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 正文目录正文目录 一、一、 行情回顾行情回顾 . 3 3 二、二、 行业周观察与投资策略行业周观察与投资策略 . 4 4 三、三、 行业动态与公司公告行业动态与公司公告 . 5 5 3.13.1 行业动态追踪行业动态追踪 . 5 5 3.23.2 公司公告公司公告 . 5 5 四、四、 风险提示风险提示 . 5 5 图表目录图表目录 图表图表 1 1:各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现:各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现 . 3 图表图表 2 2:中信各行业一周涨跌幅表现:中信各行业一周涨跌幅表现 . 3 图表图表 3 3:商贸零售子行业一周涨跌:商贸零售子行业一周涨跌幅表现幅表现 . 4 图表图表 4 4:行业内公司涨跌幅排行:行业内公司涨跌幅排行 . 4 丨公司名称 诚信专业 发现价值 3 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 一、一、 行情回顾行情回顾 本周商贸零售 (中信) 指数收于 4,122.44 点, 上涨 2.24%, 年初以来上涨 2.72%, 板块一周表现跑输沪深 300。同期沪深 300 指数收于 5,321.09 点,上涨 3.64%,年 初以来上涨 2.11%; 上证指数收于 3,600.78 点, 上涨 3.28%, 年初以来上涨 3.68%; 深证成指收于 14,852.88 点,上涨 3.02%,年初以来上涨 2.64%;创业板指收于 3,232.29 点,上涨 3.82%,年初以来上涨 8.97%。 图表图表 1 1:各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现:各指数与商贸零售板块一周涨跌幅表现 数据来源:Wind,华福证券研究所 分行业看,本周非银行金融(中信)表现最好,上涨 6.17%;农林牧渔(中信) 表现最弱,下跌 1.75%;商贸零售(中信)本周上涨 2.24%。 图表图表 2 2:中信中信各行业一周涨跌幅表现各行业一周涨跌幅表现 数据来源:Wind,华福证券研究所 3.64% 3.28% 3.02% 3.82% 2.24% 2.11% 3.68% 2.64% 8.97% 2.72% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 8.00% 9.00% 10.00% 沪深300上证指数深证成指创业板指商贸零售(中信) 近一周涨跌幅年初至今涨跌幅 6.17%6.17% 2.24%2.24% - -1.75%1.75% -3.00% -2.00% -1.00% 0.00% 1.00% 2.00% 3.00% 4.00% 5.00% 6.00% 7.00% 非 银 行 金 融 ( 中 信 ) 食 品 饮 料 ( 中 信 ) 消 费 者 服 务 ( 中 信 ) 基 础 化 工 ( 中 信 ) 计 算 机 ( 中 信 ) 国 防 军 工 ( 中 信 ) 综 合 ( 中 信 ) 电 子 ( 中 信 ) 通 信 ( 中 信 ) 银 行 ( 中 信 ) 机 械 ( 中 信 ) 有 色 金 属 ( 中 信 ) 电 力 设 备 及 新 能 源 ( 中 信 ) 综 合 金 融 ( 中 信 ) 石 油 石 化 ( 中 信 ) 纺 织 服 装 ( 中 信 ) 房 地 产 ( 中 信 ) 商 贸 零 售 ( 中 信 ) 交 通 运 输 ( 中 信 ) 煤 炭 ( 中 信 ) 传 媒 ( 中 信 ) 汽 车 ( 中 信 ) 建 材 ( 中 信 ) 轻 工 制 造 ( 中 信 ) 医 药 ( 中 信 ) 家 电 ( 中 信 ) 建 筑 ( 中 信 ) 钢 铁 ( 中 信 ) 电 力 及 公 用 事 业 ( 中 信 ) 农 林 牧 渔 ( 中 信 ) 丨公司名称 诚信专业 发现价值 4 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 分二级子行业看, 本周电商及服务 (中信) 表现最好, 上涨 6.05%; 贸易 (中 信)表现最弱,下跌 0.56%。年初以来,专营连锁(中信)表现最好,上涨 30.60%; 电商及服务(中信)表现最弱,下跌 20.49%。 图表图表 3 3:商贸零售子行业一周涨跌幅表现:商贸零售子行业一周涨跌幅表现 行业行业 总市值总市值 (20212021- -0505- -2828) 亿元亿元 本周涨跌幅本周涨跌幅 (% %) 上周涨跌幅(上周涨跌幅(% %) 涨跌幅变化涨跌幅变化 年初至今涨年初至今涨 跌幅(跌幅(% %) 电商及服务(中信) 1359.09 6.05 -1.91 7.96 -20.49 专营连锁(中信) 1819.56 3.40 4.78 -1.37 30.60 专业市场经营(中信) 1461.58 2.72 -0.62 3.34 -2.12 一般零售(中信) 3567.43 1.97 -0.40 2.37 0.21 贸易(中信) 1361.70 -0.56 2.47 -3.03 15.40 数据来源:Wind,华福证券研究所 分公司看,本周行业内涨幅前五名的分别是:星徽股份(26.91%) 、值得买 (26.68%) 、ST 宏图(23.08%) 、*ST 大集(20.69%)与壹网壹创(15.37%) ;跌 幅前五名的分别是:*ST 商城(-8.28%) 、川能动力(-7%) 、*ST 金洲(-6.9%) 、*ST 赫美(-4.93%)与天音控股(-4.35%) 。 图表图表 4 4:行业内行业内公司公司涨跌幅排行涨跌幅排行 数据来源:Wind,华福证券研究所 二、二、 行业周观察与投资策略行业周观察与投资策略 根据品观网的数据,珀莱雅、上海家化与丸美股份 2021 年 Q1 护肤类平均售价 同比分别上浮 21.91%/15.97%/35.41%。 一部分原因是原材料端涨价带来的传导, 尤 其是包装材料的涨价幅度较大。2021 年 Q1,珀莱雅、上海家化与丸美股份的包装物 原材料价格同比分别上浮 33.18%/1%/21%。另一部分原因在于品牌逐步往高端方向 转型。我们维持上期观点,建议投资者关注品牌沉淀较久、处于改革期的国货化妆品 企业上海家化;营销运营能力较强的化妆品企业珀莱雅;研发实力较强,私域流量池 搭建成功的化妆品企业贝泰妮; 以及处于高成长赛道的上游原材料医美龙头企业: 爱 26.91 26.68 23.08 20.69 15.37 -4.35 -4.93 -6.9-7 -8.28 -15 -10 -5 0 5 10 15 20 25 30 星徽股份值得买ST宏图*ST大集壹网壹创天音控股*ST赫美*ST金洲川能动力*ST商城 丨公司名称 诚信专业 发现价值 5 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 美客、华熙生物、华东医药、四环医药。 三、三、 行业动态与公司公告行业动态与公司公告 3.1 行业动态追踪行业动态追踪 【国家药品监督管理局正式更新化妆品禁用原料目录, 大麻成分被禁用】 5 月 28 日, 国家药品监督管理局正式更新化妆品禁用原料目录, 对于大麻产品的使用一锤定 音。今后,大麻二酚、大麻仁果、大麻籽油、大麻叶提取物等将正式列入化妆品禁用 原料。据统计,仅 2020 年,关于大麻成分的产品备案就新增了 1783 个大麻相关备 案, 数量是 2019 年的 4 倍。 大品牌如雅诗兰黛旗下的 Origins、 雅芳、 The Body Shop 等品牌早已推出 CBD 产品。在国内,满婷、植美村、一叶子、春纪等品牌都已推出 大麻成分产品。同时,本土市场也涌现出 CANNA FEVER 新奇迹、麻妆、溪木源等 以 CBD 为主要成分的化妆品品牌。 (联商网) 【丝芙兰在 Facebook 上开启直播卖货】近日,丝芙兰与 Facebook Live Shopping 合作举办了一场虚拟直播活动。 收看直播的人, 可以在丝芙兰的 Facebook 页面上购买季节性“必备品” 。客户可以通过点击并结账直接从直播流中购买商品。 (品观网) 3.2 公司公告公司公告 【珀莱雅:2020 年年度权益分派实施公告】公司的利润分配以公司总股本 201,116,925 股为基数,每股派发现金红利 0.72 元(含税) ,共计派发现金红利 144,804,186.00 元(含税) 。 (公司公告) 【上海家化:关于向激励对象授予预留限制性股票的公告】公司于 2021 年 5 月 25 日召开七届二十次董事会,审议通过了关于向激励对象授予预留限制性股票的 议案 。本激励计划预留授予激励对象共计 84 人,包括中层管理人员及骨干员工;限 制性股票预留授予数量:168.70 万股;限制性股票预留授予价格:28.36 元/股。 (公 司公告) 四、四、 风险提示风险提示 疫情反复,消费需求不及预期,行业竞争加剧。 丨公司名称 诚信专业 发现价值 6 请务必阅读报告末页的重要声明 行业定期研究|商业贸易 分析师声明分析师声明 本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师,以勤勉的职业态度,独立、客观地出具本报告。本 报告
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