家电行业周报：春节黄金周期间家电销售火热.pdf

家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 13 春节黄金周期间家电销售火热春节黄金周期间家电销售火热 家电行业家电行业周报周报 分析师：分析师： 尤越 SAC NO： S1150520080001 2021 年 2 月 18 日 投资要点：投资要点： 市场表现市场表现 近五个交易日（2.5-2.18）沪深 300 指数上涨 5.38%，家电（中信）板块上涨 2.27%，行业跑输大盘 3.11 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 29。细 分子行业方面，本周除厨房电器板块小幅下跌外，其余均保持上涨态势。照 明电工及其他+2.96%、黑色家电+2.37%、白色家电 2.46%、小家电+0.22%、 厨房电器-1.05%。个股方面，近五个交易日荣泰健康（+13.08%） 、飞科电器 （+11.08%）和爱仕达（+9.77%）涨幅居前，浙江美大（-16.50%） 、日出东方 （-12.38%）和新宝股份（-8.26%）跌幅居前。 行业相关数据行业相关数据 白电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 7 周 （2021.2.8-2021.2.14） 空调线下销额同比下降 52.11%，销量同比下降 69.88%；线上销额同比下降 73.93%，销量同比下降 81.98%。冰箱线下销额同比上涨 182.17%，销量同比 上涨 131.09%；线上销额同比上涨 55.36%，销量同比上涨 44.19%。洗衣机线 下销额同比上涨 53.31%，销量同比上涨 31.41%；线上销额同比上涨 8.30%， 销量同比上涨 0.73%。 黑电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 7 周 （2021.2.8-2021.2.14） 彩电线下销额同比上涨140.40%， 销量同比上涨48.01%， 线下产品均价为4042 元， 均价同比上涨 1558 元； 线上销额同比上涨 8.30%， 销量同比下降 22.07%， 线上产品均价为 2551 元，均价同比提升 715 元。 厨电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 7 周 （2021.2.8-2021.2.14） 油烟机、 燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨52.90%、 75.83%和-16.99%， 销量分别同比上涨 35.77%、51.11%和 -37.82%；线上销额分别同比下降 24.12%、8.11%、42.61%，销量分别同比下降 23.90%、8.71%和 46.82%。 小家电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 7 周 （2021.2.8-2021.2.14） 豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比上涨 86.75%、112.77%、 70.94%和 101.02%，销量分别同比上涨 33.33%、147.46%、68.99%和 86.88%； 线上销额分别同比下降 61.45%、45.04%、15.04%和 45.32%，销量同比下降 52.07%、48.02%、16.30%和 33.03%。 家电行业要闻家电行业要闻 国内家电出口去年突破 800 亿美元 延续向好增势 江西首次中欧班列“家电专列”始发 企业订单火爆，部分半导体公司春节期间鼓励员工加班 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行行 业业 周周 报报 证券分析师证券分析师 尤越 022-23839033 子行业评级子行业评级 白色家电 看好 黑色家电 中性 小家电 看好 厨房电器 看好 照明电工及其他 中性 重点品种推荐重点品种推荐 美的集团 增持 海尔智家 增持 格力电器 增持 老板电器 增持 新宝股份 增持 最近一季度行业相对走势最近一季度行业相对走势 17339 17839 18339 18839 19339 19839 20339 20839 21339 21839 22339 家电(中信)沪深300 相关研究报告相关研究报告 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 13 重点公司动态重点公司动态 华体科技：重大合同公告 四川九洲：关于控股子公司以挂牌方式增资扩股暨关联交易的进展公告 金莱特：关于参投的产业基金对外投资艾易西的进展公告 投资建议投资建议 据商务部监测数据显示，今年除夕至正月初六（2 月 11-17 日） ，全国重点零 售和餐饮企业实现销售额约 8210 亿元，比去年春节黄金周期间同比增长 28.7%，较 2019 年春节黄金周增长 4.9%。其中，家电数码产品销售也十分火 热，比去年同期增长 29.9%。此外，今年不少异地就业人员选择就地过年， 因此刺激了方便快捷的厨房小家电销售。据苏宁易购数据显示，春节期间， 智能厨房小电器销量同比增长 170%。 值得一提的是，今年春节黄金周家电消费还有一大趋势，那就是高端家电表 现尤其亮眼。据苏宁易购销售数据显示，春节期间超大屏电视和视频通话智 慧屏电视，线下销量增长 63.2%，双线同比大涨 373.1%。 另外，在“就地过年”倡导下，线下消费也得到有效恢复，苏宁易购家电线 下销售增幅超过 40%。 总体来看， 家电行业景气度持续提升， 综上， 暂时给予行业 “看好” 评级， 建 议关注美的集团（000333） 、海尔智家（600690） 、格力电器（000651） 、老板 电器（002508）和新宝股份（002705） 。 风险提示风险提示 宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险； 行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 3 of 13 目 录 1、市场表现 . 5 2、行业相关数据 . 6 3、家电行业要闻 . 8 4、重点公司动态 . 8 5、投资建议 . 10 6、风险提示 . 10 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 4 of 13 图 目 录 图图 1 1：家电行业在：家电行业在 3030 个中信一级行业中排名第个中信一级行业中排名第 2929（2.52.5- -2.182.18） . 5 图图 2 2：家电行业细分子行业涨跌幅（：家电行业细分子行业涨跌幅（2.52.5- -2.182.18） . 5 图图 3 3：家用空调单月销量及同比增速（单位：万台）：家用空调单月销量及同比增速（单位：万台） . 7 图图 4 4：家用空调月度库存量及同比增速：家用空调月度库存量及同比增速( (单位：万台单位：万台) ) . 7 图图 5 5：冰箱单月销量及同比增速（单位：万台）：冰箱单月销量及同比增速（单位：万台） . 7 图图 6 6：冰箱月度库存量及同比增速：冰箱月度库存量及同比增速( (单位：万台单位：万台) ) . 7 图图 7 7：洗衣机单月销量及同比增速（单位：万台）：洗衣机单月销量及同比增速（单位：万台） . 7 图图 8 8：洗衣机月度库存量及同比增速：洗衣机月度库存量及同比增速( (单位：万台单位：万台) ) . 7 表 目 录 表表 1 1：近五个交易日家电（中信）行业个股涨跌幅：近五个交易日家电（中信）行业个股涨跌幅 . 6 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 5 of 13 1、市场表现市场表现 近五个交易日 （2.5-2.18） 沪深 300 指数上涨 5.38%， 家电 （中信） 板块上涨 2.27%， 行业跑输大盘 3.11 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 29。 图图 1 1：家电家电行业在行业在 3030 个中个中信一级行业中排名第信一级行业中排名第 2 29 9（2 2. .5 5- -2 2. .1 18 8） 资料来源：wind，渤海证券 细分子行业方面，本周除厨房电器板块小幅下跌外，其余均保持上涨态势。照明 电工及其他+2.96%、黑色家电+2.37%、白色家电 2.46%、小家电+0.22%、厨房电 器-1.05%。 图图 2 2：家电行业细分子行业涨跌幅（：家电行业细分子行业涨跌幅（2 2. .5 5- -2 2. .1 18 8） 资料来源：wind，渤海证券 个股方面，近五个交易日荣泰健康（+13.08%） 、飞科电器（+11.08%）和爱仕达 （+9.77%）涨幅居前，浙江美大（-16.50%） 、日出东方（-12.38%）和新宝股份 （-8.26%）跌幅居前。 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 6 of 13 表表 1 1：近五个交易日家电（中信）近五个交易日家电（中信）行业行业个股涨跌幅个股涨跌幅 涨幅前五名涨幅前五名 涨跌幅涨跌幅% 跌幅前五名跌幅前五名 涨跌幅涨跌幅% 荣泰健康 13.08% 浙江美大 -16.50% 飞科电器 11.08% 日出东方 -12.38% 爱仕达 9.77% 新宝股份 -8.26% 九阳股份 9.60% 小熊电器 -6.66% 金莱特 9.08% 奥佳华 -6.02% 资料来源：wind，渤海证券 2、行业相关数据、行业相关数据 白电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021 年第 7 周（2021.2.8-2021.2.14） 空调线下销额同比下降 52.11%，销量同比下降 69.88%；线上销额同比下降 73.93%，销量同比下降 81.98%。冰箱线下销额同比上涨 182.17%，销量同比上涨 131.09%；线上销额同比上涨 55.36%，销量同比上涨 44.19%。洗衣机线下销额同 比上涨 53.31%，销量同比上涨 31.41%；线上销额同比上涨 8.30%，销量同比上涨 0.73%。 黑电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021 年第 7 周（2021.2.8-2021.2.14） 彩电线下销额同比上涨 140.40%，销量同比上涨 48.01%，线下产品均价为 4042 元，均价同比上涨 1558 元；线上销额同比上涨 8.30%，销量同比下降 22.07%， 线上产品均价为 2551 元，均价同比提升 715 元。 厨电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021 年第 7 周（2021.2.8-2021.2.14） 油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨 52.90%、75.83%和-16.99%， 销量分别同比上涨 35.77%、51.11%和 -37.82%；线上销额分别同比下降 24.12%、 8.11%、42.61%，销量分别同比下降 23.90%、8.71%和 46.82%。 小家电方面：据奥维云网（AVC）数据统计，2021 年第 7 周（2021.2.8-2021.2.14） 豆浆机、 料理机、 养生壶、 破壁机线下销额分别同比上涨 86.75%、 112.77%、 70.94% 和 101.02%，销量分别同比上涨 33.33%、147.46%、68.99%和 86.88%；线上销额 分别同比下降 61.45%、 45.04%、 15.04%和 45.32%， 销量同比下降 52.07%、 48.02%、 16.30%和 33.03%。 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 7 of 13 图图 3 3：家用空调单月销量及同比增速家用空调单月销量及同比增速（单位：单位：万万台）台） 图图 4 4：家用空调月度库存量及同比增速家用空调月度库存量及同比增速( (单位单位：万台万台) ) 资料来源：wind，渤海证券 资料来源：wind，渤海证券 图图 5 5：冰箱单月销量