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家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 14 Q Q1 1 家用空调量价齐升家用空调量价齐升，集成灶高景气度持续，集成灶高景气度持续 家电行业家电行业周报周报 分析师：分析师： 尤越 SAC NO： S1150520080001 2021 年 4 月 22 日 投资要点：投资要点： 市场表现市场表现 近五个交易日（4.16-4.22）沪深 300 指数上涨 2.83%，家电（中信）板块上涨 0.42%，行业跑输大盘 2.41 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 27。细 分子行业方面，本周除白色家电板块下跌外，其余板块均实现上涨。厨房电 器 4.36%、白色家电-0.41%、照明电工及其他 4.36%、小家电 1.92%、黑色家 电 2.38%。个股方面，近五个交易日天际股份（+14.49%） 、金莱特（+11.86%） 和华体科技（+9.99%）涨幅居前，ST 圣莱（-7.69%） 、奥马电器（-4.63%） 和英飞特（-4.35%）跌幅居前。 行业相关数据行业相关数据 白电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 16 周 （2021.4.12-2021.4.18） 空调线下销额同比减少 19.32%，销量同比减少 18.16%；线上销额同比上涨 8.02%，销量同比下降 9.18%。冰箱线下销额同比上涨 3.67%，销量同比下降 10.76%；线上销额同比上涨 15.87%，销量同比下降 3.02%。洗衣机线下销额 同比上涨 5.28%，销量同比下降 2.17%；线上销额同比上涨 32.46%，销量同 比上涨 9.87%。 黑电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 16 周 （2021.4.12-2021.4.18） 彩电线下销额同比上涨 22.15%，销量同比下降 1.70%，线下产品均价为 5210 元， 均价同比上涨 1046 元； 线上销额同比上涨 2.43%， 销量同比下降 32.56%， 线上产品均价为 2760 元，均价同比提升 943 元。 厨电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 16 周 （2021.4.12-2021.4.18） 油烟机、 燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨 28.94%、 19.96%和 17.09%， 销量分别同比上涨 16.02%、9.56%和 7.97%；线上销额分别同比上涨 18.25%、 14.07%、15.34%，销量分别同比上涨 5.52%、-6.73%、1.24%。 小 家 电 方 面 ： 据 奥 维 云 网 （ AVC ） 数 据 统 计 ， 2021 年 第 16 周 （2021.4.12-2021.4.18）豆浆机、料理机、养生壶、破壁机线下销额分别同比 上涨 2.89%、 -26.85%、 10.25%和-27.81%， 销量分别同比上涨-21.54%、 -18.68%、 2.76%和-20.06%； 线上销额分别同比上涨-41.20%、 -31.14%、 -6.01%和-31.38%， 销量同比上涨-26.35%、-39.19%、1.44%和-17.08%。 家电行业要闻家电行业要闻 2020 我国家电企业年新增专利数量创 11 年新高 全球“芯片荒”或持续至 2022 年 董明珠回应格力不涨价 行行 业业 研研 究究 证证 券券 研研 究究 报报 告告 行行 业业 周周 报报 证券分析师证券分析师 尤越 022-23839033 子行业评级子行业评级 白色家电 看好 黑色家电 中性 小家电 看好 厨房电器 看好 照明电工及其他 中性 重点品种推荐重点品种推荐 美的集团 增持 海尔智家 增持 格力电器 增持 北鼎股份 增持 浙江美大 增持 最近一季度行业相对走势最近一季度行业相对走势 相关研究报告相关研究报告 16623 17123 17623 18123 18623 19123 19623 20123 21-01 21-02 21-02 21-02 21-02 21-03 21-03 21-03 21-03 21-03 21-04 21-04 21-04 家电(中信)沪深300 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 14 重点公司动态重点公司动态 开能健康：发布 2020 年年度报告 佛山照明：关于购买国星光电部分股份暨关联交易的公告 浙江美大：2021 年 4 月 22 日投资者关系记录表 投资建议投资建议 从终端销售数据来看，今年一季度家电市场整体销量依旧向好，无论内销还 是外销量同比均大幅提升。其中，一季度家用空调实现量价齐升，零售量达 789 万台，同比上涨 65.2%，零售额 258 亿，同比上涨 87.8%。集成灶行业景 气度持续提升，一季度集成灶全渠道零售额达 39.8 亿元，同比大涨 163.3%， 零售量为 48.6 万台，同比大涨 144.6%。投资建议方面，建议从以下三方面考 虑：1、业绩超预期的个股；2、受上游原材料价格提升影响，企业成本端承 压，建议关注在产业链中议价能力较强的各细分行业龙头；3、集成灶行业景 气度持续提升，建议关注享受行业高增长红利的集成灶行业龙头。综上，暂 时给予行业 “看好” 评级， 建议关注美的集团 （000333） 、 海尔智家 （600690） 、 格力电器（000651） 、北鼎股份（300824）和浙江美大（002677） 。 风险提示风险提示 宏观经济环境波动的风险；疫情反复的风险；汇率波动造成汇兑损失的风险； 行业终端需求严重下滑的风险；海外出口景气度下滑的风险。 pWOAaZkUpXmMtR7NbP8OmOnNpNnMeRnNnRjMsQsM7NpOnRNZrRnOwMoOqM 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 3 of 14 目 录 1、市场表现 . 5 2、行业相关数据 . 6 3、家电行业要闻 . 8 4、重点公司动态 . 8 5、投资建议 . 10 6、风险提示 . 11 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 4 of 14 图 目 录 图图 1 1：家电行业在：家电行业在 3030 个中信一级行业中排名第个中信一级行业中排名第 2727（4.164.16- -4.224.22） . 5 图图 2 2：家电行业细分子行业涨跌幅（：家电行业细分子行业涨跌幅（4.164.16- -4.224.22） . 5 图图 3 3：家用空调单月销量及同比增速（单位：万台）：家用空调单月销量及同比增速（单位：万台） . 7 图图 4 4：家用空调月度库存量及同比增速：家用空调月度库存量及同比增速( (单位：万台单位：万台) ) . 7 图图 5 5：冰箱单月销量及同比增速：冰箱单月销量及同比增速（单位：万台）（单位：万台） . 7 图图 6 6：冰箱月度库存量及同比增速：冰箱月度库存量及同比增速( (单位：万台单位：万台) ) . 7 图图 7 7：洗衣机单月销量及同比增速（单位：万台）：洗衣机单月销量及同比增速（单位：万台） . 7 图图 8 8：洗衣机月度库存量及同比增速：洗衣机月度库存量及同比增速( (单位：万台单位：万台) ) . 7 表 目 录 表表 1 1：近五个交易日家电（中信）行业个股涨跌幅：近五个交易日家电（中信）行业个股涨跌幅 . 6 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 5 of 14 1、市场表现市场表现 近五个交易日 （4.16-4.22） 沪深 300 指数上涨 2.83%， 家电 （中信） 板块上涨 0.42%， 行业跑输大盘 2.41 个百分点，在 30 个中信一级行业中排名第 27。 图图 1 1：家电家电行业在行业在 3030 个中信一级行业中排名第个中信一级行业中排名第 2727（4 4. .1616- -4 4. .2222） 资料来源：wind，渤海证券 细分子行业方面，本周除白色家电板块下跌外，其余板块均实现上涨。厨房电器 4.36%、 白色家电-0.41%、 照明电工及其他 4.36%、 小家电 1.92%、 黑色家电 2.38%。 图图 2 2：家电行业细分子行业涨跌幅（：家电行业细分子行业涨跌幅（4 4. .1616- -4 4. .2222） 资料来源：wind，渤海证券 个股方面，近五个交易日天际股份（+14.49%） 、金莱特（+11.86%）和华体科技 （+9.99%） 涨幅居前， ST 圣莱 （-7.69%） 、 奥马电器 （-4.63%） 和英飞特 （-4.35%） 跌幅居前。 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 6 of 14 表表 1 1：近五个交易日家电（中信）近五个交易日家电（中信）行业行业个股涨跌幅个股涨跌幅 涨幅前五名涨幅前五名 涨跌幅涨跌幅% 跌幅前五名跌幅前五名 涨跌幅涨跌幅% 天际股份 14.49% ST 圣莱 -7.69% 金莱特 11.86% 奥马电器 -4.63% 华体科技 9.99% 英飞特 -4.35% 浙江美大 9.36% 长虹华意 -4.13% 小熊电器 8.88% 苏泊尔 -3.20% 资料来源：wind，渤海证券 2、行业相关数据、行业相关数据 白电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 16 周 （2021.4.12-2021.4.18） 空调线下销额同比减少 19.32%， 销量同比减少 18.16%； 线上销额同比上涨 8.02%， 销量同比下降 9.18%。冰箱线下销额同比上涨 3.67%，销量同比下降 10.76%；线 上销额同比上涨 15.87%， 销量同比下降 3.02%。 洗衣机线下销额同比上涨 5.28%， 销量同比下降 2.17%；线上销额同比上涨 32.46%，销量同比上涨 9.87%。 黑电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 16 周 （2021.4.12-2021.4.18） 彩电线下销额同比上涨 22.15%， 销量同比下降 1.70%， 线下产品均价为 5210 元， 均价同比上涨 1046 元；线上销额同比上涨 2.43%，销量同比下降 32.56%，线上 产品均价为 2760 元，均价同比提升 943 元。 厨电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 16 周 （2021.4.12-2021.4.18） 油烟机、燃气灶和厨电套餐线下销额分别同比上涨 28.94%、19.96%和 17.09%， 销量分别同比上涨 16.02%、9.56%和 7.97%；线上销额分别同比上涨 18.25%、 14.07%、15.34%，销量分别同比上涨 5.52%、-6.73%、1.24%。 小家电方面： 据奥维云网 （AVC） 数据统计， 2021 年第 16 周 （2021.4.12-2021.4.18） 豆浆机、 料理机、 养生壶、 破壁机线下销额分别同比上涨 2.89%、 -26.85%、 10.25% 和-27.81%，销量分别同比上涨-21.54%、-18.68%、2.76%和-20.06%；线上销额分 别同比上涨-41.20%、 -31.14%、 -6.01%和-31.38%， 销量同比上涨-26.35%、 -39.19%、 1.44%和-17.08%。 家电家电行业周报行业周报 请务必阅读正文之后的免责声明请务必阅读正文之后的免责声明 7 of 14 图图 3 3：家用空调单月销量及同比增速家用空调单月销量及同比增速（单位：单位：万万台）台） 图图
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