机械设备:电动汽车电池热管理中的机械机会.pdf

上传人:first2 文档编号:100191075 上传时间:2021-06-13 格式:PDF 页数:16 大小:1.66MB
下载 相关 举报
机械设备:电动汽车电池热管理中的机械机会.pdf_第1页
第1页 / 共16页
机械设备:电动汽车电池热管理中的机械机会.pdf_第2页
第2页 / 共16页
机械设备:电动汽车电池热管理中的机械机会.pdf_第3页
第3页 / 共16页
机械设备:电动汽车电池热管理中的机械机会.pdf_第4页
第4页 / 共16页
机械设备:电动汽车电池热管理中的机械机会.pdf_第5页
第5页 / 共16页
亲,该文档总共16页,到这儿已超出免费预览范围,如果喜欢就下载吧!
资源描述
申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 申 港 证 券 股 份 有 限 公 司 证 券 研 究 报 告 敬请参阅最后一页免责声明 证券研究报告 行 业 研 究 行 业 研 究 行 业 研 究 周 报 行 业 研 究 周 报 电动汽车电池热管理中的机械机会电动汽车电池热管理中的机械机会 机械设备 投投资摘要资摘要: 行情回顾行情回顾: 申万机械本周下跌 0.6%, 位列 28 个一级子行业第 18 位; PE (TTM) 23.72 倍;PB(LF)2.61 倍。 每周一谈:电动汽车电池热管理中的机械机会每周一谈:电动汽车电池热管理中的机械机会 热泵是新能源电动车的技术趋势热泵是新能源电动车的技术趋势 目前纯电动汽车空调系统解决的方案主要有两种: 1) 单冷空调系统+PTC(PositiveTemperature Coefficient)加热的方案。 2) 热泵空调系统。 由于 PTC 是利用自身发热产生热量,而热泵是通过压缩机搬运热量,因此 PTC 耗电量比只需启动压缩机的热泵要高得多,对电动汽车续驶里程的影 响也更大。有数据显示,热泵的效能系数比热泵的效能系数比 PTC 加热高出加热高出 2-3 倍,可以有倍,可以有 效延长效延长 20%以上的续航里程。以上的续航里程。 传统采用 PTC 制热的电动空调会导致冬季续驶里程大幅下降,限制了电动 汽车在全球,尤其高纬度地区的推广。故效率更高的热泵是未来新能源电效率更高的热泵是未来新能源电 动车的技术趋势。动车的技术趋势。 目前国内外已有比亚迪、长安、荣威、奥迪、大众、宝马等品牌在部分车 型上搭载热泵空调。 CO2会成为未来热泵空调冷媒的环保之选会成为未来热泵空调冷媒的环保之选 二氧化碳(R744)是一种天然制冷剂,具有以下的优势: 1)无毒、不可燃;2)环境友好性;3)单位容积制冷量大;4)传热、流 动性能好;5)价格便宜; 综合考虑,综合考虑,CO2 制冷剂会成为未来热泵空调的环保之选。制冷剂会成为未来热泵空调的环保之选。 但 CO2 作为制冷剂也有一些缺点: 1)运行压力高:约为传统工质系统压力的 68 倍;2)水的影响:CO2 系 统中如果有水分,容易造成冰堵,CO2 和水反应生产碳酸,会对系统造成 腐蚀。 因此对空调的管路系统提出了更高的要求,使 CO2 管路系统成为了整个 CO2 空调系统的最重要核心零部件之一。目前该管路系统主要依赖于法雷 奥、电装等进口厂商。 建议关注建议关注在在 CO2热泵空调领域管路系统有所布局及技术突破的公司。热泵空调领域管路系统有所布局及技术突破的公司。 投资策略:投资策略:通用设备、能源设备、工程机械等行业位于近年景气高位,相关领 域设备采购理论需求空间较大。 重点标的:重点标的:三一重工、恒立液压、先导智能、亚威股份、中密控股、纽威股份、 晶盛机电、捷佳伟创、中联重科等。 风险提示风险提示:制造业景气度下滑;原材料价格大幅上涨;汇率波动风险。 评级评级 增持增持(维持维持) 2021 年 05 月 22 日 夏纾雨 分析师 SAC 执业证书编号:S1660519070002 黄程保 研究助理 S AC 执业证书编号:S1660121020003 行业基本资料行业基本资料 股票家数 377 行业平均市盈率 18.4 市场平均市盈率 8.39 行业表现走势图行业表现走势图 资料来源:Wind、申港证券研究所 相关报告相关报告 1、机械设备行业研究周报:老龄化时 代 机器人红利释放2021-05-17 2、机械设备行业研究周报:机械行业 2020 年报及 21Q1 季报总结2021-05- 06 3、机械设备行业研究周报:动力锂电 池设备行业分析2021-04-26 0% 12% 24% 36% 48% 60% 2020-052020-082020-112021-022021-05 机械设备沪深300 机械设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 2 / 16 证券研究报告 内容目录内容目录 1. 每周一谈:每周一谈: 电动汽车电池热管理中的机械机会电动汽车电池热管理中的机械机会 . 4 1.1 热泵是新能源电动车的技术趋势 . 4 1.2 CO2会成为未来热泵空调冷媒的环保之选 . 6 2. 行情回顾行情回顾 . 9 2.1 本周观点. 9 2.2 周涨跌幅. 9 3. 数据跟踪数据跟踪 .11 3.1 大宗商品. 11 3.2 对外贸易. 11 3.3 制造业景气度 . 12 3.4 固定资产投资 . 13 3.5 房地产开发与销售 . 13 3.6 子行业跟踪 . 14 图表目录图表目录 图图 1: 我国新能源车销量及预测我国新能源车销量及预测 . 4 图图 2: 传统汽车与新能源汽车空调技术路线传统汽车与新能源汽车空调技术路线 . 5 图图 3: PTC 电加热空调原理图电加热空调原理图 . 5 图图 4: 热泵空调原理图热泵空调原理图 . 5 图图 5: 同样耗电量下热泵空调与同样耗电量下热泵空调与 PTC 制热量对比制热量对比 . 6 图图 6: 制冷剂发展的基本历程及趋势制冷剂发展的基本历程及趋势 . 7 图图 7: 申万一级子行业周涨跌幅(申万一级子行业周涨跌幅(%) . 9 图图 8: 申万一级子行业年涨跌申万一级子行业年涨跌幅(幅(%) . 10 图图 9: 申万机械设备近三年申万机械设备近三年 PE(TTM) . 10 图图 10: 申万机械设备近三年申万机械设备近三年 PB(LF) . 10 图图 11: PPI.11 图图 12: 钢材(板材)价格指数钢材(板材)价格指数 .11 图图 13: 秦皇岛动力煤(秦皇岛动力煤(Q5500)价格(元价格(元/吨)吨) .11 图图 14: 布伦特原油期货结算价格(美元布伦特原油期货结算价格(美元/桶)桶) .11 图图 15: 美元兑人民币中间价美元兑人民币中间价 .11 图图 16: 美元指数美元指数 .11 图图 17: PMI . 12 图图 18: PMI:生产:生产 . 12 图图 19: PMI:新订单:新订单 . 12 图图 20: PMI:原材料库存:原材料库存 . 12 图图 21: PMI:从业人员:从业人员 . 12 图图 22: 基础设施建设投资累计同比增速(基础设施建设投资累计同比增速(%). 13 图图 23: 国家铁路固国家铁路固定资产投资完成额累计同比增速(定资产投资完成额累计同比增速(%) . 13 图图 24: 房地产开发投资完成额累计同比增速(房地产开发投资完成额累计同比增速(%) . 13 图图 25: 房屋新开工面积累计同比增速(房屋新开工面积累计同比增速(%) . 13 图图 26: 房屋竣工面积累计同比增速(房屋竣工面积累计同比增速(%) . 13 图图 27: 工业机器人产量累计同比增速(工业机器人产量累计同比增速(%) . 14 图图 28: 工业机器人产量工业机器人产量单月同比增速(单月同比增速(%) . 14 机械设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 3 / 16 证券研究报告 图图 29: 我国挖掘机当月销量(台)我国挖掘机当月销量(台) . 14 图图 30: 我国起重机当月销量同比增速(我国起重机当月销量同比增速(%) . 14 图图 31: 我国金属切削机床产量累计同比增速(我国金属切削机床产量累计同比增速(%) . 14 图图 32: 我国新能源汽车销量当月值(辆)我国新能源汽车销量当月值(辆) . 14 表 表 1: 国内外采用热泵空调系统电动汽车车型国内外采用热泵空调系统电动汽车车型 . 6 表表 2: 常见制冷剂关键性能指标对比(注:标准工况下,蒸发温度常见制冷剂关键性能指标对比(注:标准工况下,蒸发温度 Te=-15,冷凝温度,冷凝温度 Tc=30) . 7 机械设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 4 / 16 证券研究报告 1. 每周一谈:每周一谈: 电动汽车电池热管理中的机械机会电动汽车电池热管理中的机械机会 1.1 热泵是新能源电动车的技术趋势热泵是新能源电动车的技术趋势 根据国务院发布的新能源汽车产业发展规划(20212035 年),到 2025 年, 纯电动乘用车新车平均电耗降至 12 千瓦时/百公里,新能源汽车新车销售量达到汽 车新车销售总量的 20%左右。由此预计 2021-2025 年我国新能源车销量平均年复 合增长率约为 29.94%。 图图1:我国新能源车销量及预测我国新能源车销量及预测 资料来源:中国汽车工业协会、申港证券研究所 传统汽车空调系统在夏季温度较高时,制冷主要采用蒸汽压缩式制冷对车内进行降 温,其中空调系统中的压缩机由发动机直接驱动;冬季温度较低时,采暖主要靠发 动机的余热对驾驶室内温度来进行升温,其大部分的热量依赖于发动机的热量。纯 电动汽车空调系统在夏季时可与传统汽车空调系统一样采用电动压缩机进行制冷; 但在冬季时,纯电动汽车空调就不能采用与传统汽车空调系统一样的解决方案,所 以需要另外的解决方案来解决冬季中的制热问题。 目前纯电动汽车空调系统解决的方案主要有两种: 1) 单冷空调系统+PTC(PositiveTemperature Coefficient)加热的方案。 2) 热泵空调系统。 0.00% 5.00% 10.00% 15.00% 20.00% 25.00% 0 500 1000 1500 2000 2500 3000 3500 20112012201320142015201620172018201920202021E2022E2023E2024E2025E 汽车销量(中国)万辆新能源车销量(中国)万辆新能源车渗透率(中国)% 机械设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 5 / 16 证券研究报告 图图2:传统汽车与新能源汽车空调技术路线传统汽车与新能源汽车空调技术路线 资料来源:纯电动汽车空调低温工况下制热控制策略的研究与实现、申港证券研究所 PTC 是英文 Positive Temperature Coefficient 的缩写,指正温度系数热敏电阻电 加热器,它是通过电阻的热效应生产热量。 热泵的工作原理是低沸点冷媒液体经过节流阀减压之后蒸发,从较低温处(比如车 外)吸热,然后经压缩机将蒸汽压缩,使温度升高,在经过冷凝器时放出吸收的热 量而液化后, 再回到节流阀处。 不断地把热量从温度较低的地方转移给温度较高 (需 要热量)的地方。热泵既能实现制热,又可实现制冷。 图图3:PTC 电加热空调原理图电加热空调原理图 图图4:热泵空调原理图热泵空调原理图 资料来源:纯电动汽车用热泵空调系统的开发与仿真研究、申港证券研究所 资料来源:电装(DENSO)官网、申港证券研究所 由于 PTC 是利用自身发热产生热量,而热泵是通过压缩机搬运热量,因此 PTC 耗 电量比只需启动压缩机的热泵要高得多,对电动汽车续驶里程的影响也更大。有数 据显示,热泵的效能系数比 PTC 加热高出 2-3 倍,可以有效延长 20%以上的续航 里程。 电动汽车是全球汽车产业的重要发展方向, 也是推进我国能源变革, 实现 “碳中和” 的重要推动力之一。但传统采用 PTC 制热的电动空调会导致冬季续驶里程大幅下 降,限制了电动汽车在全球,尤其高纬度地区的推广。故效率更高的热泵是未来新 机械设备行业研究周报 敬请参阅最后一页免责声明 6 / 16 证券研究报告 能源电动车的技术趋势。 目前国内外已有比亚迪、长安、荣威、奥迪、大众、宝马等品牌在部分车型上搭载 热泵空调。 图图5:同样耗电量下热泵空调与同样耗电量下热泵空调与 PTC 制热量对比制热量对比 资料来源:电装(DENSO)官网、申港证券研究所 表表1:国内外采用热泵空调系统电动汽车车型国内外采用热泵空调系统电动汽车车型 品牌品牌 车型车型 工作环境温度下限()工作环境温度下限() 比亚迪 e5 -20 长安 CS75 -10 荣威 E15/MARVEL-X -15 奥迪
展开阅读全文
相关资源
相关搜索

当前位置:首页 > 股票证券行业研究报告(研报) > 行业研究报告(研报)

版权所有:www.WDFXW.net 

鲁ICP备09066343号-25