汽车行业周报：第327批新车公示纯电动汽车占主流.pdf

本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 第第 3 32727 批批新车新车公示公示，纯电动汽车占主流，纯电动汽车占主流 证券证券研究报告研究报告 所属所属部门部门 行业公司部 报告报告类别类别 行业周报 所属行业所属行业 汽车家电/汽车 报告报告时间时间 2019/12/22 分析师分析师 黄博黄博 证书编号：S1100519090001 021-68595119 川财研究所川财研究所 北京北京 西城区平安里西大街 28 号 中海国际中心 15 楼， 100034 上海上海 陆家嘴环路 1000 号恒生大 厦 11 楼，200120 深圳深圳 福田区福华一路 6 号免税商 务大厦 30 层，518000 成都成都 中国（四川）自由贸易试验 区成都市高新区交子大道 177 号中海国际中心 B 座 17 楼，610041 汽车汽车行业周报（行业周报（2012019 91 12 22222） 川财周观点川财周观点 本周，工信部公示了申报第 327 批道路机动车辆生产企业及产品公告 ，本次 申报新能源汽车产品的共有 69 户企业的 147 个型号，其中纯电动产品共 62 户 企业 127 个型号、插电式混合动力产品共 7 户企业 7 个型号、燃料电池产品共 7 户企业 13 个型号。对此，我们认为：1、乘用车纯电动化趋势明显，合资品 牌加强攻势。 本批 32 款乘用车中， 仅有 5 款插电混动车， 纯电动车占比超 84%， 纯电动产品依然是车企的主打方向。品牌方面，包括东风悦达起亚、 上汽大众、 一汽丰田等合资厂商均推出了新款纯电动乘用车，主流厂商的纯电动战略正在 持续推进中；同时，低速电动车政策的收紧，吸引了厂商推出更多低端乘用车 产品， 以满足低端市场需求， 市场竞争加剧。 2、 商用车纯电动化比例持续提高， 燃料电池新厂品迭出。本批 115 款新能源商用车中，纯电动产品达 100 款，占 比高达 87%；燃料电池产品数量（13 款）继续超过插电混动产品（2 款） 。随着 各地对新能源运营车推广力度的加强，纯电动车已成为商用车应用的绝对主 流。3、动力电池供应商集中度上升。本批公告中，共有 43 家企业为 147 款新 能源汽车提供配套动力电池，其中宁德时代为 67 款产品提供电池，配套占比 达 37%，亿纬锂能、创源天地配套占比分别为 7.78%、6.67%，其余电池企业配 套份额均不超过 5%，前 5 名的企业配套占比总计超 66%，动力电池行业集中度 不断提升，龙头效应持续加强。当前环境下，受多方面因素扰动，汽车行业短 期利润或受影响，但随着贸易关系缓和、补贴退坡调整期结束，行业在长期仍 具备配置价值。 市场表现市场表现 本周，川财汽车家电指数上涨 1.53%，收于 13940.58 点。沪深 300 指数上涨 1.24%，收于 4017.25 点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分别 上涨 2.75%、3.30%、3.61%、4.77%。 公司公告公司公告 新纶科技(002341)：拟向子公司“新纶超净”增资 10.44 亿元。科恒股份 (300340)：拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过 5.7 亿元，用于锂 电项目。广州发展(600098)：与中国电信广州分公司签订5G 智慧能源战略合 作框架协议 。特尔佳(002213)：拟与恒亿科技合资设立股权投资基金管理公 司，基金公司注册资本为 1000 万元。 行业资讯行业资讯 上海拥有电动汽车充电设施 25 万个，提前达到“十三五”目标（第一电动网） ； 河北省出台推进新能源出租汽车发展行动计划（第一电动网） ；东莞公示 2017- 2018 年新能源汽车地补核查情况，申请金额达 2 亿（电车资源网） ；滴滴与英 伟达达成合作，将在上海测试 L4 级自动驾驶车队（第一电动网） ；菲亚特克莱 斯勒和标致雪铁龙宣布正式合并（第一电动网） 。 风险提示：风险提示：宏观经济不及预期，政策波动带来的销售回落。 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 2/9 正文正文目录目录 一、 川财周观点 . 4 二、 市场表现 . 4 三、 公司动态 . 5 3.1 股价表现 . 5 3.2 公司公告 . 6 四、 行业资讯 . 7 五、 风险提示 . 8 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 3/9 图表目录图表目录 图 1：市场表现 . 4 表格 1. 汽车行业个股表现 . 5 表格 2. 新能源汽车行业个股表现 . 5 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 4/9 一、一、川财周观点川财周观点 本周，工信部公示了申报第 327 批道路机动车辆生产企业及产品公告 ，本 次申报新能源汽车产品的共有 69 户企业的 147 个型号，其中纯电动产品共 62 户企业 127 个型号、插电式混合动力产品共 7 户企业 7 个型号、燃料电池产品 共 7 户企业 13 个型号。对此，我们认为：1、乘用车纯电动化趋势明显，合资 品牌加强攻势。本批 32 款乘用车中，仅有 5 款插电混动车，纯电动车占比超 84%，纯电动产品依然是车企的主打方向。品牌方面，包括东风悦达起亚、上 汽大众、一汽丰田等合资厂商均推出了新款纯电动乘用车，主流厂商的纯电动 战略正在持续推进中；同时，低速电动车政策的收紧，吸引了厂商推出更多低 端乘用车产品，以满足低端市场需求，市场竞争加剧。2、商用车纯电动化比 例持续提高，燃料电池新厂品迭出。本批 115 款新能源商用车中，纯电动产品 达 100 款，占比高达 87%；燃料电池产品数量（13 款）继续超过插电混动产品 （2 款） 。 随着各地对新能源运营车推广力度的加强， 纯电动车已成为商用车应 用的绝对主流。3、动力电池供应商集中度上升。本批公告中，共有 43 家企业 为147款新能源汽车提供配套动力电池， 其中宁德时代为67款产品提供电池， 配套占比达 37%，亿纬锂能、创源天地配套占比分别为 7.78%、6.67%，其余电 池企业配套份额均不超过 5%，前 5 名的企业配套占比总计超 66%，动力电池行 业集中度不断提升，龙头效应持续加强。当前环境下，受多方面因素扰动，汽 车行业短期利润或受影响，但随着贸易关系缓和、补贴退坡调整期结束，行业 在长期仍具备配置价值。 二、二、市场表现市场表现 本周，川财汽车家电指数上涨 1.53%，收于 13940.58 点。沪深 300 指数上涨 1.24%，收于 4017.25 点。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特斯拉指数分 别上涨 2.75%、3.30%、3.61%、4.77%。汽车零部件、新能源汽车、锂电池、特 斯拉板块表现均优于大盘。 图图 1： 市场表现市场表现 资料来源：Wind, 川财证券研究所 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 5/9 三、三、公司公司动态动态 3 3.1.1 股价表现股价表现 本周汽车与零部件组合表现前五标的分别是： 富临精工、 *ST 猛狮、 万通智控、 亚太股份、 众泰汽车， 表现后五标的分别是： 小康股份、 常青股份、 云意电气、 正裕工业、宇通客车；新能源汽车组合表现前五标的分别是：美联新材、富临 精工、*ST 猛狮、众泰汽车、中科电气，表现后五标的分别是：小康股份、坚 瑞沃能、江苏国泰、大港股份、宇通客车。 表格表格1. 汽车行业汽车行业个股表现个股表现 排名排名 代码代码 简称简称 收盘价收盘价 市盈率市盈率(TTM)(TTM) 周涨跌幅周涨跌幅/%/% 前五标的 300432.SZ 富临精工 11.32 -2.20 29.82% 002684.SZ *ST 猛狮 6.09 -1.19 25.57% 300643.SZ 万通智控 26 220.25 23.63% 002284.SZ 亚太股份 5.93 -42.79 21.52% 000980.SZ 众泰汽车 3.17 -17.13 20.99% 后五标的 601127.SH 小康股份 11.74 -30.26 -7.05% 603768.SH 常青股份 11.23 56.81 -6.42% 300304.SZ 云意电气 4.66 30.02 -4.12% 603089.SH 正裕工业 13.69 18.68 -3.59% 600066.SH 宇通客车 14.23 12.97 -3.26% 资料来源：Wind，川财证券研究所 表格表格2. 新能源汽车行业个股表现新能源汽车行业个股表现 排名排名 代码代码 简称简称 收盘价收盘价 市盈率市盈率(TTM)(TTM) 周涨跌幅周涨跌幅/%/% 前五标的 300586.SZ 美联新材 22.25 50.97 61.00% 300432.SZ 富临精工 11.32 -2.20 29.82% 002684.SZ *ST 猛狮 6.09 -1.19 25.57% 000980.SZ 众泰汽车 3.17 -17.13 20.99% 300035.SZ 中科电气 7.28 25.93 17.42% 后五标的 601127.SH 小康股份 11.74 -30.26 -7.05% 300116.SZ 坚瑞沃能 1.62 -1.09 -5.26% 002091.SZ 江苏国泰 6.4 9.56 -3.47% 002077.SZ 大港股份 6.48 -5.00 -3.28% 600066.SH 宇通客车 14.23 12.97 -3.26% 资料来源：Wind，川财证券研究所 川财证券川财证券研究报告研究报告 本报告由川财证券有限责任公司编制 谨请参阅尾页的重要声明 6/9 3 3. .2 2 公司公告公司公告 新纶科技(002341)：拟向全资子公司“新纶超净”增资 10.44 亿元，以满足其 业务的资金需求。完成后，新纶超净的注册资本增至 11.04 亿元。 科恒股份(300340)：公司拟公开发行可转换公司债券募集资金总额不超过 5.7 亿元， 扣除发行费用后， 将投资于锂电设备配套零部件数控加工中心建设项目、 锂离子电池正极材料项目和补充流动资金。 广州发展(600098)： 公司与中国电信广州分公司签订 5G 智慧能源战略合作框 架协议 ，拟在 5G 业务、云业务、物联网、大数据等信息化建设方面建立全面 战略合作伙伴关系，共同推进能源行业 5G 智慧能源的发展。 特尔佳(002213)：公司拟与恒亿科技合资设立股权投资基金管理公司，基金公 司注册资本为 1000 万元，其中公司以自有资金出资 510 万元，占基金公司注 册资本的 51%。 长城汽车(601633)：公司与宝马（荷兰）控股公司合资设立的光束汽车生产基 地项目取得中华人民共和国外商投资企业批准证书 。 天成自控(603085)： 控股股东浙江天成科投有限公司及其一致行动人， 计划 15 个交易日之后的 6 个月内，合计减持不超过 1729 万股，即不超过公司总股本 的 5.95%。 均胜电子(600699)：公司控股股东均胜集团通过大宗交易方式，以 17.68 元/ 股的价格增持 900 万股，占公司总股本 0.69%。 科陆电子(002121)： 远致投资拟通过委托贷款的方式向公司提供总额度不超过 5 亿元的财务资助，借款期限自实际发放之日起不超过 6 个月，借款年利率不 超过 5%。远致投资目前持有公司 24.26%股权，为公司第一大股东，本次交易 构成关联交易。 永贵电器(300351)： 公司控股子公司重庆永贵近日收到中车物流的两份中标通 知书，确定重庆永贵为“长客厦门 3 号线贯通道项目”及“唐山天津地铁 4 号 线贯通道项目”的中标单位，中标金额合计 2108.52 万元（含税） 。重庆永贵 与中车物流及时就“长客厦门 3 号线贯通道项目”签订货物买卖合同，合同金 额 15